虽然今年全国水患频仍，但并不意味着今年粮食收成会有大碍： 1998年可谓发生了世纪洪水，但当年的粮食产量却是有史以来最高的。
美国PPI 与CPI 价格的长期趋势相同，目前均在历史低位区间。而欧元区的情形与美国类似，且物价间的联动比美国更为明显。我国上中下游各类价格指数的趋势也有明显的一致性，但是自2007 年初起，CPI 的变化出现了明显偏离，应非常态。主要是由于食品价格导致了CPI 的异动，但食品价格上涨应非趋势。
食品价格走势主要取决于粮食价格。从国际上看，由于玉米等主要农产品库存的上升，美国的农产品价格已经停止了上涨的趋势，其对我国CPI 中粮食价格也有参考意义。
再来看我国的粮食产量，最令人担心的是频繁爆发的水灾的影响。然而值得一提的是，粮食怕旱灾而不怕水灾，因为“水淹一条线，干旱一大片”，且水过之后就是种粮的好时机。1998 年大洪水时粮食创下历史最高产量即是最好例证。虽然当年早稻和夏粮减产，但是秋粮的大幅丰收保证了全年的粮食产量。相比之下，今年我国夏粮已获丰收，全年的收成更值得看好。
粮食产量增幅可以分解为播种面积的增幅及单产增幅之和。播种面积的上升主要受政策导向的影响。2004 年以来，在国家对农业从税费减免到种粮补贴等全方位政策的扶植下，粮食播种面积持续上升。当然由于我国耕地资源总量有限，目前播种面积的增幅继续增长的潜力不大。而单产的变化与受灾面积成明显的反向关系。如2004 年的单产水平有大幅提升，显然是灾情较2003 年大为下降所致。值得注意的是，从2005 年起受灾面积比率保持稳定，而单产仍在上升，说明是技术进步因素在起作用，主要归功于优质粮种推广以及管理经验提升等要素，而这类因素在未来仍具备提升潜力。
基于对非食品价格保持稳定，而粮价年内即将企稳的预测，我们估计食品价格对CPI 的冲击将逐渐减弱，年内CPI 将在近期见顶后逐月回落。
