1、陈麦价格弱势平稳，新麦价格仍显强势
河南陈麦价格总体平稳
新麦北部继续走强，南部保持稳定。安阳地区新普通中等混合小麦收购价格为1380元/吨，面粉企业收购价为1500元/斤，但是收粮部很大；优质小麦价格为1560元/吨；洛阳地区新混小麦市场收购价格为1380-1460元/吨，收购库点收购价稳定在0.74元/斤，本周价格保持稳定，但是因中储量的查库，部份企业方满了收步伐，甚至停止收购；一观查库后的政策动态，鹤壁混麦收购价1460元/吨，开封直属库混麦收购价1420元/吨。郑州地区2006年产普通小麦进厂价格集中于1500-1520元/吨，较上周上涨10元/吨，濮阳地区，一级小麦当地国库收购点收购价0.77元/斤，二级0.75元/斤，粮所手购价一级0.75元/斤，二级0.73元/斤，邓州挂牌收购价为三等混合麦1380元/吨，周口地区面粉企业收购价格个体经销商手价格1350元/吨，外出车板价格1380元/吨，价格保持稳定，但是近期的降雨对新麦收价购产生一定的不利影响，安阳地区2006年产普通小麦进厂价格集中于1520元/吨，新乡地区2006年产普通小麦进厂价格集中于1560元/吨，濮阳地区06年小麦出库价格0.78元/斤，周口2006年小麦基本已拍麦销为主，到厂价格稳定1560元/吨，平顶山地区储备库收购价格1480-1500元/吨，价格保持稳定；面粉企业收购价为1460元/吨，数量较少，由少条价格的压力。驻马店地区面粉企业收购价保持稳定价格1430-1460元/吨，优质小麦价格1500元/吨，价格稳定，陈麦已拍麦为主低价拍得，到厂价格在1560元/吨。
河北小麦市场整体平稳，新小麦价格部分地区由所上涨。邯郸新麦收购价格1460元/吨，邢台新麦收购价格1480元/吨，沧州新麦收购价格1460元/吨，石家庄新麦收购价格1470元/吨，保定新麦收购价格1460元/吨，衡水新麦收购价格1440元/吨。石家庄地区2006年产小麦出库价1540-1570元/吨，河北粮食局直属机械化粮油储备库3级小麦出库价格为1520元/吨，辛集去年产3级白小麦出库价1560元/吨，8901出库价1650元/吨。石家庄地区大型面粉企业收购价购一级小麦进厂收购价格0.77元/斤，二级小麦进厂收购价格进厂收购价0.75元/斤，优质小麦价格0.83-0.835元/斤，同上周保持稳定。衡水东部地区但地产普通小麦价格0.765元/斤，较上周上调10元/斤，安徽调进补库小麦价格继续保持上涨，达到0.75元/斤，较上周上涨20元/吨。
山东新小麦价格走势呈现南北上涨、中间下跌现象。济南地区个体收购价格在1.47-1.48元/公斤，较前一周下降0.04元/公斤；面粉加工企业收购价格1.50元/公斤，下跌0.01元/公斤，储备库入库价在1.48元/公斤左右，下跌0.04元/公斤。淄博地区个体粮商普麦收购价格1.52元/公斤左右，上涨0.02元/公斤；面粉厂普麦收购价格1.55元/公斤左右，上涨0.01元/公斤；济南17号品种小麦坐庄收购价为1.62元/公斤，上涨0.04元/公斤。德州及周边地区个体粮商二级白麦坐庄收购价在1.48元/公斤，上涨0.02元；面粉企业进厂收购价0.76元/斤，部分轮换补库的收储企业挂牌收购价在1.51～1.52元/公斤，较前期略有上涨。临沂市个体粮贩收购价格在1.43～1.45元/公斤，上涨0.03元/公斤；国有粮食经营企业挂牌收购价在1.48～1.50元/斤，上涨0.02元/公斤。青岛地区一级小麦价0.77元/斤，优质小麦价格0.825-0.83元/斤，东营地区当地产普通小麦价格进厂收购价0.78元/斤，价格交较上周上涨20元/吨，较各略有上涨；聊城地区的大型企业收购价0.75元/吨，中小企业收购价格0.74元/斤，较上周上涨20元/吨但是有扣杂现象，实际价格低于报价。
安徽北部各地小麦市场价格略涨，西部表现疲弱。宿州市萧县集市小麦每1.39元／公斤，与国家执行混合麦三等小麦价持平，比月末的1.38元每公斤增价0.01元。面粉企业和收储机构价格为1400-1410元/吨，保持稳定，灵璧市场三等小麦价格为1.36—1.38元/公斤，高于上年同期6.2%,粮食购销企业收购均价在1.41元/公斤附近,高于上年收购价2%左右。淮北地区新小麦平均收购价1.42元/公斤左右,与上旬相比上涨0.02元/公斤，阜阳地区1340-1380元/吨，价格依然保持稳定但是近期降雨和洪灾影响小麦收进度。
2、郑麦期价冲高回落，市场延续震荡整理
上周后半期，沉寂多日的郑州强麦终显强势，高开高走，大幅上扬。WS709以高于周三收盘5点的1783开盘，最高至1828，最低1781，终盘以次高价1827报收，成交放大至近10万手，持仓增加7000余手。主力801跟随走强，开盘1804、最低1802、收盘于日内最高的1827，成交25万余手。但周五郑麦各合约并没有继续维持周四的强势反弹，近月合约709高开低走，稳步下行，最终收于1811，回吐了昨日近1/3涨幅，较上日收跌16个点，多空双方减仓14980手。是对国际市场的跟风炒作，相对而言，主力合约801走势较为平稳，大部分交易时间里价格在1820-1830之间区域震荡，最终保收1825元/吨，收跌2个点。从盘面上看，小麦反弹仍然信心不足，均线系统逐渐走平。基本面上，国家继续实施小麦托市政策，多元主体收购积极，使得夏粮上市期间小麦价格呈现稳中上涨走势，改变了以往集中收购期间小麦价格下跌的局面，但今年的小麦增产、库存压力的加大仍会对市场施加作用。总起来看，在国家政策力主小麦价格保持稳定的背景下，小麦价格大幅飙升的可能性很小，估计近期郑麦期价仍会延续区间震荡的行情，投资者还是以波段操作为宜。
3、小麦区域差价明显，产区企业出现跨区采购
受区域分布及农民惜售程度不同的影响，今年新小麦上市以来，不同区域小麦地区差价有所显现。整体来看，安徽、湖北、河南南部小麦收购价格基本在最低收购价水平，而山东、河北小麦收购价格就相对较高，小麦跨区域采购现象开始增加。安徽小麦开始流向山东、河北，豫北小麦开始流向冀南，湖北小麦开始流向山西、苏北小麦向流行山东东部。这些小麦一方面又面粉企业的采购，山东河北中部的用于补库。目前河北新麦收购价格高于河南北部地区，大名的五地利、韩雪等面粉加工企业已经开始转从豫北市场收购新小麦，这一时近几年来的河北大型面粉企业型成后的小麦的主导流向。粮企大量的需求，将提升豫北地区新麦市场价格。从6月初开始，有轮库任务的山西省的粮食企业就积极前往新麦价格较低的湖北襄樊、随州等地采购，从襄樊批量购进入库中等以上小麦运到山西当地价格为1.48-1.50元/公斤，而湖北襄樊地区新麦农村收购价1.32元/公斤，面粉厂收购价1.37-1.38元/公斤左右。笔者估计，后期随着山东、河北小麦上市量的不断增加，补库任务完成，地区差价将会有所缩小，跨区流动量减少。
4、新麦收购基本顺利，总量有望突破去年
据统计，截至7月10日，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西9个小麦主产省各类粮食企业累计收购2007年新产小麦2327.9万吨。其中国有粮食企业收购2133.4万吨，占收购总量的92%，比上年同期增加189.2万吨。执行托市收购任务的6省中储粮委托收储库点按最低收购价累计收购1827.7万吨，占国有粮食企业收购总量的86%，比上年同期增加50万吨。河南743.1万吨、江苏446.3万吨、安徽359.1万吨、湖北164.4万吨、河北82.1万吨、山东32.7万吨。总体看，应该说当前小麦收购进展比较顺利，粮食收购总量将会到达到并突破去年收购总量，国有粮食企业托市收购量按目前进度仍然不会低于去年托市收购最低受价总量。河南小麦托市收购量最多，收购进度最快，在于最低受价小麦有较多的补贴，收储机构有较好收益，收储机构由较高的收购积极性，同时将部份收储费用和保管费用补贴给了售粮者，价格有略高于去年，同时河南小麦再度丰收，中部、南部农户惜售心理相对较弱，售粮积极性高；江苏、安徽、湖北收购量已接近去年托市收购总量，且收购进度放缓，说明大规模收购开始进入尾声；河北小麦收购表现平常，收购量低于去年同期；山东收购量最少，截止10日收购总量仅32.7万吨。两省的收购数量明显低于两省小麦在全国的比率，同这些地区的新小麦产量不相一致。从近期情况分析，河北、山东小麦实际市场价格高于最低收购价，农户惜售心理较为严重是影响收购量不大的主要原因。同时部份企业补库时带动小麦价格上涨的主要因素，价格的不断上涨引发农会的惜售心理，特别是山东部份地区有些歉收，农户惜售心理严重，但是随着后期补库完成，新麦收购价格出现走低，农民心里预期发生转变，售粮加快，河北、山东的收购速度将会加速，根据媒体报道济南地区小麦价格出现回落，成为全国最先出现价格回落的地区，给地区的小麦价格回落预示当前各地价格上行已封顶，北部地区的托市收购即将真正启动，河北、山东、河南北部小麦收购将会上量。
5、新麦价格上涨减弱，局部价格出现回落
今年夏收以来，新麦收购市场购销较为活跃，市场各收购主体纷纷上市抢抓粮源，加之农民惜售心理较重，新麦收购价格高开高走，市场竞争较为激烈，但是从收购投机来看国家收购仍处于主导地位。从目前整体市场来看，新麦收购价格上涨逐步趋缓，个别地区价格已经出现回落迹象。山东济南地区上周个体收购价格在1.47-1.48元/公斤，较前一周下降0.04元/公斤；面粉加工企业收购价格1.50元/公斤，下跌0.01元/公斤，储备库等购销企业入库价在1.48元/公斤左右，下跌0.04元/公斤。笔者仍然认为，今年新麦收购价格高开之后，随着后期市场多重因素的影响，价格持续上涨的动力将会逐步减弱。一是目前多数储备库已经完成大部分补库任务，受架空期影响急于抢购的心理逐渐降低，市场需求量的减少会造成价格有所回落。二是部分地区因农户惜售心理导致新小麦上市量一直较少，而后期伴随着大中专院校和中小学陆续开学，很多农户将会进一步加快小麦变现力度。三是面粉加工企业销量保持平稳，由于现在新小麦还不能直接用于面粉加工，需要和陈小麦搭配使用，所以在储存了部分新小麦后，面粉厂收购也趋于稳定，更多的多会以随用随购方式进行，不会盲目攀价收购。四是今年国家托市收购数量将会少于上年，社会商品小麦存量也将会明显高于去年，用粮企业获取粮源的渠道增多，加之国家最低收购价小麦定期拍卖，市场供给充足，他们也没有必要再去抢购粮源，更何况托是小麦收购结束以后，市场的支撑作用也将会减弱，小麦价格极有可能出现前高后低、小幅回落的可能。
6、陈麦仍将弱势平稳，价格下滑几率不大
今年夏粮上市后，国内产区陈麦市场受季节性供给压力的影响，局部地区价格虽有所小幅下跌，但整体市场仍属平稳。笔者估计后期的陈麦市场仍将弱势平稳，价格再度下滑几率已经不大。一是新小麦价格较为坚挺，新陈小卖价差逐步缩小，目前部分地区新陈小麦价格已基本趋于一致，新麦价格的坚挺将会一定程度上支撑陈麦价格。二是目前农户手中小麦存量已经很少，一级市场难以对小麦行情形成冲击。用量企业所用陈麦绝大多数要从国有粮食企业或国家定期拍卖市场采购，受库存成本的约束，陈麦也基本没有大的下跌空间。三是国家政策会适时调控陈麦市场。国家粮食局调控司有关人士表示，目前2006年最低收购价小麦竞价销售的成交率已经降至很低，尽管如此，为保证市场供应拍卖还要继续，可以考虑减少拍卖的数量，也可以降低拍卖的频率，但拍卖的价格不会变。这一拍卖价格的“标杆”作用，将会遏制陈麦价格的继续下滑。2007年7月12日最低收购价小麦第32次竞价交易会计划拍卖小麦41.20万吨，实际成交6.96万吨，成交率为16.89％，成交率略有下降。这样２００６年的全国最低收购价集中拍卖总量达1449.70万吨，占最低受购价总量的34.93%，挂牌销售成交量截至7月11日共计57.70万吨，２００６年小麦销售共计１５００度多万吨，到最低受价人有２６００万吨小麦，到最低受价执行完毕，２００６年的最低受价小麦人保有２５００万吨的库存。２００６年最低受价小麦库存连同新麦收购两年的小麦库存总量江达到６５００万吨以上。另外，０３、０４、及０５年小麦及进口小麦０４、０５年的进口小麦这些库存总量也将在１０００万吨以上，国家小麦库存总量应在７５００万吨以上，大量的库存对后期市场产生较大压力，目前河北山东的最低受价政策仍未真正启动，对市场起着明显的稳定器作用。
7、国际麦价继续上涨 对国内市场起到心里支持
近期世界银行的相关报告显示，由于世界粮食的减产，2006年至今世界粮食价格已上涨了约20％，2007年预计还会持续上涨，目前玉米和小麦价格已双双触及十多年来最高水平。上周美国农业部供需报告将2007/08年度全球小麦产量预测数据上调了210万吨，但四大出口竞争国的产量数据下调了180万吨，全球小麦期末库存数据上调450万吨，库产上调来自中国因素，仅中国库存上涨５００万吨，但全球小麦期末库存仍是自1981/82年度以来的最低水平。对国际小麦价格起到明显的支持，并在一定程度上压低国内小麦价格。受报告和美元贬值前景利多及出口需求强劲的影响，美国小麦期货上周三、周四收盘大多出现上涨。周四CBOT12月小麦合约上涨2-3/4美分，报每蒲式耳6.36-3/4美元；KCBT9月合约上涨7美分至每蒲式耳6.11美元，12月合约上涨8-3/4美分至6.27-3/4美元；MGE9月小麦合约收盘上涨4美分至每蒲式耳6.32美元，12月合约收高5美分至6.40。近期的６００美分以上的高点，为１９９１年来的次高点，仅仅低于１９９６年六月份出现的短期的７００美分以上的纪录，上周国内郑麦期价冲高回落，冲高时国际市场的带动对国内预期的支持，但是市场反弹信心仍然不足，内盘的走势弱于外盘，显然这是受我国小麦市场基本面硬约束的影响。我国小麦产量已连续第四年增产，小麦库存出现新的回升，近两年新增小麦产量大于国内年度消费量。尽管国际市场小麦价格持续上涨，但由于国内小麦供应充足，连续四年丰收，美国预计中国２００７年小麦总产量１．０５亿吨，国家粮油信息中心预计达到１．０７亿吨，国内充足的小麦供应对国内粮食价格上涨起到关键的限制作用。
８、宏观经济支持国际市场市场的上涨、有利于国内市场的稳定
国际方面：近年全球货币流动性的巨大扩张引起的，货币流动显的变化可以国际国家关键货币美元的价值来看，美元综合指数在１９９２年美国总统换届，老布什政策造成美元处于历史的低位水平，克林顿上台后，随着美元的国家信息高速公路公路计划政策的实施，以信息产为主导的国家发展战略带动美国经济持续的增长，到克林顿任期结束，２０００年美元达到历史的高点，２００１年期间美元的综合指数在徘徊在１２０的高点，到２００２年的６月后，由于小布什的经济政策，特别是伊拉克战争，大量的国防开支带来巨大的社会总需求，引发需求拉动型的通货膨胀压力，同时，伊拉克的石油生产能力遭到破坏，国际石油供应紧张，有时有问题引全球能源瓶颈型的通货膨胀，２００２年的６月到２００４年１２月美元综合指数创造了８０．４２的历史性的低点，整个２００４年美元一直徘在较低水平，受其影响，国际机构开始对粮食市场进行炒作，一到２００５年的３月美元已在徘徊在历史的低点，中国采取紧缩性的货币政策，提高人民币的银行存款准备金，全球货币流动性泛滥有所收敛，但是好景不长，毕竟中国的在全球经济的总量的影响力有限，况且伊拉克战争到目前一直没有的得到很好的解决，布什政府政策没有太大变化，春节后，美元再度下调，一直处于较低水平，上周美元处在１９９１年里的次低点，全球货币流动性继续泛滥，受其影响，农产品、石油、贵重金属价格普遍上涨，美国农业部为保证农业生产的稳定，缓解美元贬值带来通货膨胀压力对农业生产带来的不利影响，相应调低了全球农产品的产量，从而达到相应提高农产品价格维护农业生产的利益，保证农业生产的稳定性。目前美元的２００８年大选刚刚开始，目前的美元贬值政治周期还要持续一段时间，美元的贬值带动国际农产品市场走强，对国内市场产生压力。
国内方面２００５年７月份前，人民币对美元保持进本稳定钉住美元的汇率政策，美国的货币政策几乎不受任何阻隔的传导国内市场，国内商品的总体价格价格受控于美国央行，２００５年７月后人民币钉住美元的汇率制度有所松动，并上调人民对美汇率有汇率中间价８．２７调到８．１１，同时将人民币对美元汇率单一交易日波动范围０．３％，此后，人民币对美元持续不断升值，在一定程度上阻隔美国通货膨胀压力对国内经济的影响，到２００６年低，人民币对美元累计升值５．５％，但是由于美元弱势没有改变，２００７年以来人民币对美元升值加速；５月份进一步缓解美元贬值带来的货币流动性的泛滥，央行进一步放宽人民币对美元的汇率对美元单日波动幅度到０．５％，进一步加快了人民币对美元升值幅度，到７月１６日人民币汇率中间价突破７．５７关口，以７．５６８１再创汇改以来新高。
进入７月后的短短半个月时间内，人民币汇率中间价已相继突破了７．６、７．５９、７．５８和７．５７四个重要关口。按照汇改时８．１１的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过７．１６％。与１３日相比，１６日人民币单日升值幅度为５０个基点。而这也是人民币汇率年内第５１次创出新高，人民币对美元的不断升值对国内农产品价格的上涨起到抑制作用。尽管人民币对美元不断升值，人民币对欧元和英镑仍处于较低水平，这是国内期货市场存在炒作的动力，人民币对美元的近日升值幅度加快，表明人民币对欧元和英镑的贬值已经达到可以容忍的极限点。（１６日１００欧元对人民币１０４２．９６元 低于３月低的１０１０元左右的中间价，１００英镑对人民币１５３９．３５人民币低于３月低的１英镑 １５.１７８３元，这一价格也基本为汇改低点极限点）
