在我国的CPI商品构成和权重中，食品类商品权重占33.6%，故决定着CPI运行的基本趋势。历史资料显示，我国CPI走势与食品价格走势的相关程度很高。而粮食又是食品生产链的源头，乃食品价格的基石，因此，研究粮食供需状况及其价格走势对预测CPI运行态势有着重要的参考作用。
我国上一轮的CPI上涨始于2003年10月，主要是由粮食供需失衡引起的。受粮食政策和市场价格影响，我国粮食播种面积从2000年开始大幅度调减，粮食产量也明显下降，2003年我国粮食总产量为4.31亿吨，创下1990年以后的最低产量水平，粮食价格开始走高，到2004年达到近十年的最高水平，成为带动物价上涨的主要动力。虽然2004年我国粮食总产量达到4.7亿吨，但受滞后因素影响，粮食价格仍同比上涨26.2%，并拉高了整个食品价格，在2004年CPI3.9%的涨幅中，3.3%是由食品价格拉动的。
在各项政策的共同推动下，2005年我国粮食总产量继续上升，达4.84亿吨，在加上库存和进口因素的情况下，2005年我国粮食市场基本保持供大于求的态势，由粮价及食品价格主导的CPI上扬行情基本告一段落。2005年我国粮食价格同比只上涨了1.4%(涨幅比上年回落24.8个百分点)，实际上还主要是上年翘尾因素的影响。相应地，2005年食品价格上涨2.9%(涨幅比上年降低7个百分点)，拉动CPI上涨0.9个百分点，拉动力比上年同期下降2.4个百分点，故以粮食为主的食品价格涨幅明显减小，是2005年CPI涨幅回落的主要因素之一。
不过，从2006年二季度开始，我国粮价不断攀升，尤其在四季度呈现加速上涨之势，2006年我国粮食价格同比上涨2.7%，比2005年粮价涨幅加快1.3个百分点。进入2007年以后，我国粮价继续在高位盘整，并带动食品价格和CPI快速上升，加大了通胀压力。
为什么我国在粮食连续三年增产的情况下，粮价仍然出现较快上涨呢？归纳起来主要有以下因素:
1、虽然我国粮食连续三年增产，但仍属于恢复性增长，尚未达到1998、1999年的水平，因此我国粮食总体供求关系还处在基本平衡状态，并没有出现供大于求的格局；
2、受粮食减产、库存下降等因素的推动，去年以来国际粮食价格全线上涨，小麦、稻谷、玉米等农作物的价格、涨幅均达到近十年来的最高水平。2006年世界粮食减产2.7%，而世界粮食总需求却增加了1%，导致世界粮食库存连续三年下降，1999年谷物库存率为31.6%，2006年则下降至15.5%。国际粮食市场供需形势的变化，使得我国进口粮价上涨；
3、由于原油等能源价格居高不下，各国政府加大对替代能源的研究开发，生物乙醇、生物柴油的高速发展，导致对作为其原料的玉米、棕榈油、食糖等粮食作物的需求急剧增长，并推动这些粮食品种的价格大幅上涨。如美国是最大的玉米生产国，占世界出口总量的三分之二左右，目前生物乙醇生产对玉米的使用量占美国玉米产量的20%，预计2007年将继续上升到25%。近年来，我国也在各地兴建了一批粮食深加工企业生产替代能源。
4、为了缩小城乡收入差距，保护农民的种粮积极性及其利益，我国对粮食实行最低收购价，进行“托市收购”。近几年我国农药、化肥等农资价格逐步上升，造成粮食生产成本抬高，政府有意推动粮食价格的实际上涨(即粮食相对于其它消费品的价格上涨)作为提高农民收入、缩小城乡贫富差距的一项政策手段。
正是在上述国内外因素的共同影响下，去年下半年以来我国粮价出现了新一轮上涨，并带动猪肉、鸡蛋、食用油等食品价格快速上升。商务部市场运行司的监测数据显示，今年5月前三周，中国大中城市的猪肉平均批发价格较去年同期上涨43.1%，鸡蛋零售价格较去年同期上涨31.6%，而作为猪肉替代品的家禽和牛羊肉等价格也有不同幅度的上扬。国家发改委的调查报告也显示，5月份36个大中城市的食品价格上涨较快，其中猪肉价格环比上涨10.5%，鸡蛋价格环比上涨5.6%。
从中长期来看，我国粮食供求矛盾依然突出，只能努力保持粮食供求的紧平衡状态。在需求方面，随着人口总量的增长和居民生活水平的提高，人们日常生活和养殖业对粮食的需求是不断上升的，而且替代能源的用粮需求也在快速增加。因此，粮食需求是刚性、稳定增长的。在供给方面，粮食生产则要受到气候、水资源、耕地面积、技术、资金等多方面的制约，我国粮食综合生产能力并不高，抗击自然灾害的能力也不强，所以，进一步增产的难度和压力都较大。受此影响，肉禽及其制品、水产品、蛋类等主要副食品的价格也将保持稳中渐升的态势，消费者将面临较为长久的食品价格高企时期。
由于以粮食为主的食品价格占我国CPI的权重达1/3，近期粮食、肉禽及其制品价格的大幅上涨必然在相当程度上推高CPI涨幅，预计5月份的CPI同比涨幅将继续突破3%，而且这种局面将延续数月。如果国家统计局本月12日公布的5月份CPI涨幅确实偏高的话，央行很可能再次加息。
(宏源证券)
