截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前收低8.4美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货收低10.3美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收低6.1美元，美湾软红冬小麦出口报价收低7.7美元，加拿大小麦收低8.5美元，澳洲标准白麦下跌4.8美元。中国强麦期货价格下跌1美元，法国小麦价格下跌1.8美元。
分析师称，美国小麦市场基本面依然利空，因为冬小麦作物目前长势非常良好，作物评级率继续改善。其中堪萨斯小麦评级优良比例72％，上周70％，去年同期26％。俄克拉荷马的评级为67％，上周62％，去年同期6％。伊利诺斯的软红冬小麦评级也有所改善，从3月初的56%提高到了57％。
另外，美国玉米价格大幅下跌也给小麦带来压力。美国农业部预计今年美国玉米播种面积达到9040万英亩，比上年提高15％，报告出台前分析师预计的增幅仅为12％。由于农户增加玉米播种面积，今年美国春小麦播种面积预计降低7.3%，为1380万英亩，这也是因为玉米价格在过去一年里上涨64％，而同期美国小麦价格的涨幅只有27％。
从美国小麦的供应面看，周五美国农业部预计2007/08年度美国小麦播种面积达到6030万英亩，高于上年的5734万英亩，如果单产达到趋势水平，小麦总产量将会达到22.13亿蒲式耳，高于2006/07年度的18.12亿蒲式耳，库存也将提高到5.13亿蒲式耳，高于上年的4.47亿蒲式耳，不过库存仍然处于偏紧的状态，库存用量比也只有24.4%，低于上年的24.8%。如果从更为长远的角度看，考虑到乙醇产能持续扩张，这就需要玉米播种面积继续增长，强劲的需求对玉米价格也会构成支持，反过来会导致小麦面临更为激烈的耕地竞争，对小麦价格也具有积极的影响。
从美国小麦的需求前景看，世界陈季小麦供应趋紧，而美国软红冬小麦价格已经比去年10月17日的10年高点低了21％，这可能有利于美国小麦进口降低，而出口改善。目前欧洲陈季小麦出口供应有限，而且价格高企，而东欧的小麦出口接近尾声，阿根廷也没有恢复小麦出口登记。上周摩洛哥买入了20万吨美国小麦，这也显示国际市场买家开始对美国小麦感兴趣。政府数据显示，截至3月22日，美国小麦累计出口销售量已经达到全年度出口目标的93.6%,而五年同期进度为89％。每周只需售出150,200 吨小麦，即可完成全年目标。
从全球市场看，本周国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2007/08年度全球小麦产量预计比上年的低点提高3400万吨，但是库存可能不会明显恢复，全球五大小麦出口国的库存仅会增长100万吨，达到3800万吨。
除了美国春小麦播种面积降低之外，加拿大政府也预计本国农户将会种植更多油菜籽，相应减少小麦面积。近期世界五大小麦出口国－阿根廷小麦种植户协会表示，阿根廷小麦播种面积可能大幅降低，原因在于化肥成本增长，加上政府暂停小麦出口登记，可能遏制农户种植小麦的兴趣，因此今年小麦播种面积可能同比降低一成到两成，产量可能比2006/07年度年的1400万吨减少300万吨。
就近期行情而言，美国小麦价格仍将继续受到玉米市场的左右。从4月2日起，美国农业部将会恢复发布每周一次的作物评级报告，这有助于市场了解冬小麦返青后的作物状况评级，另外每周的周度出口销售数据也将提供重要的需求面指引。
