截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前收低9.1美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货收低4美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收低4.2美元，美湾软红冬小麦出口报价收低10.1美元，澳洲标准白麦每吨下跌6.2美元，中国小麦期货价格每吨上涨8.4美元。
分析师指出，近期日本上调利率，导致日元兑美元汇率创下15个月新高，市场担心日元汇率进一步上涨，促使基金将日元和其他高收益货币的套利盘平仓。此外，周二中国股市暴跌，也引发市场担心资金流动性枯竭，导致基金在黄金、白银等商品期货市场恐慌性抛售，美国小麦期货市场也无一例外的遭到巨量抛盘的打压。
与此同时，全球小麦产量预计大幅提高，这也继续构成小麦市场的主要利空因素。从美国看，由于冬季期间平原地区出现充足的雨雪天气，这有助于补充土壤墒情，提振了2007年美国冬小麦产量前景。
美国农业部本周在年度展望论坛上预测，2007年美国小麦播种面积达到6000万英亩，高于上年的5730万英亩。其中冬小麦播种面积预计达到4410万英亩，同比提高350万英亩，不过春小麦播种面积可能降低，原因在于其他竞争性作物的价格更为有吸引力。美国农业部预计2007/08年度美国所有小麦的产量提高到21.70亿蒲式耳，高于上年的18.12亿蒲式耳，2007/08年度小麦期末库存为5.06亿蒲式耳，高于上年的4.72亿蒲式耳。
与此同时，由于玉米市场也出现暴跌，这对小麦价格同样不利。此前市场曾经憧憬玉米价格高企有助于小麦的饲料用量提高。但是随着玉米价格大幅下挫，令小麦价格失去了重要的外部支持。过去一周里，CBOT玉米近期合约跌幅接近5个百分点，而小麦期货也下跌了5个百分点，创下1月初以来的最大单日跌幅。目前芝加哥小麦期货价格已经比去年10月份创下的10年高点低了15％，主要就是因为人们预计2007年全球小麦产量和播种面积提高。目前国际谷物理事会（IGC）预计2007/08年度世界小麦产量达到6.24亿吨，比2006/07年度提高3400万吨。
本周印度方面的消息也没有带来任何支持。由于近期印度天气有利，政府预计小麦产量有可能高于早先预期的7250万吨，作为对比，2006年印度小麦产量只有6940万吨。印度政府本周还宣布禁止小麦和大米期货交易，目的在于控制通涨压力，这导致国内小麦期货价格下跌。
总体看来，在美国以及北半球小麦返青之前，小麦市场走势仍将主要受到玉米市场的指引。除非说小麦需求能够明显改善，否则小麦价格的反弹仍将面临阻力。
