截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比两周前收高8.1美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货收高7.9美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收高7.9美元，美湾软红冬小麦出口报价收高10.8美元。加拿大小麦收高8.3美元。澳洲标准白麦的价格每吨上涨10.4美元。
今年以来小麦相对玉米的升水持续大幅降低，本周五，CBOT7月小麦/玉米的价差为57美分左右，远低于今年初的价差95美分，相比之下，去年同期的价差为144美分。
分析师指出，由于小麦价格相对玉米便宜，养殖户将会更多使用小麦替代价格昂贵的玉米。有报道称，在美国南部平原的牲畜养殖带，现在陈季和新季小麦价格已经比玉米还要便宜。事实上，美国农业部也在“基准线”报告里预计2007/08年度美国小麦饲料用量达到2.35亿蒲式耳，高于2006/07年度的1.45亿蒲式耳。
另外玉米和大豆价格高企，可能限制美国春季小麦播种面积，也对小麦利多。
此外，加拿大的谷物运输问题也带来支持。由于加拿大国家铁路公司（Canadian National Railway Co）的工人连续两周罢工，这导致加拿大小麦出口受到不利影响，可能会对美国太平洋西北口岸的小麦业务有所帮助。
不过，从全球市场看，由于世界小麦产量预计提高，这可能继续限制小麦价格的反弹力度。本周国际谷物理事会（IGC）在月度报告里将2007/08年度世界小麦产量调高到6.24亿吨，比先前预估高出300万吨，比2006/07年度提高3400万吨。
在澳大利亚，私人机构澳大利亚作物预测公司（ACF）预测澳大利亚2007/08年度的小麦产量可能恢复性增长到2600到2700万吨，远远高于2006/07年度因为干旱而降低的产量960万吨。
在印度，近期气温降低，也有利于作物状况改善，印度农业部长预计今年小麦产量可能高于先前预期的7250万吨，作为对比，2006年印度收获了6940万吨小麦。印度官员表示，如果今年小麦收成良好，政府将会允许出口小麦。
在阿根廷，该国农业部在2月21日发布的报告将2006/07年度小麦产量调高至1400万吨，高于一个月前预估的1370万吨。
美国平原以及中西部地区的天气状况依然有利作物生长，平原地区的雨雪天气有助于补充土壤墒情，这也有助于提振2007年美国冬小麦产量前景。
总体看来，美国玉米市场仍将扮演小麦走势的引领角色。随着越冬期结束，市场将更加关注冬小麦返青后的长势以及作物评级，届时天气以及作物状况将成为决定小麦价格走势的关键变量。
