FAO称，2005/06年度大部分时间全球小麦价格持续上涨，进入2006/07年度以来小麦价格涨势进一步加速，这主要因为全球小麦产量前景恶化，尤其是一些小麦出口国。
2006年10月份，市场担心南半球小麦主产国的小麦产量，特别是澳大利亚，进一步助战小麦价格上涨。乌克兰宣布限制出口，也给小麦价格提供了支持。到了2006年11月份初，小麦价格振荡上扬态势有所减弱，但是到了月底，小麦价格再度走强。
11月份美国硬麦出口平均价格为每吨219美元，比上年同期涨了52美元，即31%。
美元近来突然走软，也提振了美国小麦出口价格。阿根廷小麦和欧盟软小麦价格同样大幅上涨。尽管欧元强劲，而且没有出口返还，但是世界小麦价格上涨仍然有助于提振欧盟小麦出口销售。
FAO指出，小麦期货走势不仅仅受到自身基本面的支持，而且还受到玉米价格持续飙升以及对冲基金大举做多的提振。2006年11月底，CBOT3月小麦合约重拾升势，达到了191美元/吨，比上年同期涨了73美元，或者62%。
不过FAO警告说，虽然目前全球小麦供应吃紧，FAO预计国际小麦价格将会恢复到更为温和的水平。一旦市场消化了短期供应短缺以及南半球小麦产量前景等存在的不定因素后，市场焦点将转移到北半球的新季小麦生长上来。
FAO表示，随着供应前景逐渐改善，小麦价格在2006/07年度下半年可能受到更多的回落压力。 由于北半球冬小麦播种面积大幅提高，生长条件良好，市场预期2007年收获产量将恢复性大幅增长。
