截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前收高0.7美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货上涨2.8美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收高1.8美元，美湾软红冬小麦出口报价上涨9美元。澳麦出口报价每吨上涨4.1美元，加拿大小麦每吨收高16.5美元，法国小麦价格下跌2美元。郑州强麦期货价格大幅下跌10.1美元。
KCBT交易的硬红冬小麦期货（2007年3月合约）在过去一周里收高1.4%，这也是连续第四周上涨。10月25日创下556美分的10年高点。过去一年里KCBT小麦期货上涨了46％，CBOT的软红冬小麦期货涨幅更大，达到了70％，主要因为全球小麦供应降低。美国农业部11月的报告预测，到2007年5月31日，全球小麦库存将会降低到1.188亿吨，比去年同期低了19％，也是1982年以来的低点。美国小麦产量预计比上年降低14％，为4940万吨或者18.12亿蒲式耳。澳大利亚小麦库存预计从上年的2450万吨降低到1050万吨。北半球的冬小麦是在秋季播种，12月和12月份开始进入越冬期，2月份恢复生长。5月份收获。
近期美国冬小麦作物状况变差，原因在于天气干旱影响到越冬期到来前作物的生长发育。周初报告显示美国冬小麦优良率继续变差，比一周前降低了4个百分点。不过从周五起，美国中西部地区以及南部平原出现了暴风雪天气，美国最大的冬小麦种植带堪萨斯以及俄克拉荷马出现了8英寸的降雪或者0.5英寸的降雨。有助于一些地区墒情改善，限制了小麦的涨幅。然而根据美国全国气象中心的数据，即便是考虑到本周的降墒，10月初至今，硬红冬小麦主产区堪萨斯以及俄克拉荷马的降雨量也只不过是正常水平的5％。而且，尽管近期降雪降温天气有利于硬红冬小麦，但是却不利于软红冬小麦作物。CBOT交易的软红冬小麦主要生长在东部玉米种植带，包括印第安纳和俄亥俄。而在过去三个月里，俄亥俄的降雨已经比正常高出一倍。美国气象机构Meteorlogix公司的报告也指出，目前多雨天气不利于软红冬小麦作物生长，其中印第安纳的软红冬小麦植株密度偏低，而俄亥俄中西部地区的冬小麦颜色发褐。此外，近期的多雨天气还导致一些种植户减少了软红冬小麦的播种面积。
与此同时，美国小麦出口销售也出现了改善，截至11月23日的一周，美国小麦净销售量达到547,800吨，业内预估为30到45万吨。这可能和近期美元汇率大幅下跌不无关系。在过去六周里，美元指数大跌4美元，有助于美国谷物出口吸引力增强。如果美国小麦出口销售保持坚挺，这可能有助于小麦价格上涨。
国际市场方面，中国小麦主产区在过去一周里出现了广泛降雨，这有助于缓解墒情不足。另外为了平抑国内粮油价格的上涨，主产区政府先后举行多次国储小麦拍卖会，也给中国小麦期货价格带来了压力。然而考虑到中国未来一年小麦产量形势不确定，而且全球小麦库存依然处于25年来的低位，期末库存和用量比也是未来历史低位，这意味着未来数周乃至数月里，国际市场以及中国小麦价格波动剧烈在所难免。任何影响到新季小麦产量前景的不利因素都有可能再度点燃小麦市场的上涨行情。
