截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前收高9.5美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货上涨2.2美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收高4.9美元，美湾软红冬小麦出口报价上涨4.6美元。澳麦出口报价每吨上涨0.6美元，加拿大小麦每吨收高3美元，法国小麦价格持平。郑州强麦期货价格上涨了3.8美元。
市场担心美国南部平原冬小麦以及中国山东省的小麦生长受到干燥天气的影响，这吸引了多头入市。美国私人气象机构Meteorlogix公司称，在中国冬小麦主产区――山东和河南省，本季大部分时间天气一直很干燥，土壤墒情糟糕已经令当地冬小麦作物状况低于正常。而在美国，近期中部和南部平原天气温暖干燥，而且预报本周天气依然干燥，导致土壤墒情降低，进一步加大冬小麦面临的生长压力。在美国头号冬小麦产区堪萨斯，亚层土壤墒情短缺到非常短缺的比率达到71％，高于上周的69％，也远高于去年同期的48%。表层土壤墒情短缺到非常短缺的比例为54％，高于上周和去年同期的47％。由于天气不利，已经造成美国冬小麦作物评级变差。*截至11月19日美国冬小麦优良率57％，上周59％，去年同期55％。由于当前年度世界小麦供应紧张，因此任何影响2007/08年度产量的不利因素都会导致新季小麦供应低于预期，进一步导致世界库存降低，从而对小麦价格构成利好支持。
与此同时，美国小麦出口面也传来了一些利好消息。埃及官方小麦买家GASC周三招标买入18万吨小麦，其中包括了6万吨美国软红冬小麦和12万吨法国小麦。由于GASC在此次招标中没有象以前那样购入了俄罗斯小麦，这令市场人士猜测俄罗斯小麦出口供应降低，因此对美国小麦价格构成支持。然而我们也注意到，目前美国小麦出口的总体步伐依然落后。截至11月16日，美国小麦累计销售量达到美国农业部全年目标的58.4%，低于过去五年同期进度61.5%。
另外从全球市场的供需形势来看，国际谷物理事会（IGC）将2006/07年度全球小麦产量调高到5.866亿吨，高于10月份预估的5.852亿吨，远低于上年的6.184亿吨。IGC2007/08年度北半球大部分小麦主产国的小麦播种面积将增长4%，达到1.54亿公顷。2007年全球小麦播种面积预计增长4%，达到2.15亿公顷，与10月份的预测相一致。但是IGC提醒说，美国硬红冬小麦产区土壤干燥，开始令人担忧。
其他消息包括，过去两周来中国国内面粉价格大幅上涨，所以中国计划周六卖出120万吨国储小麦，平抑国内通涨压力。过去一个月里，国内面粉价格上涨了近10％。
总体看来，目前出口需求以及北半球小麦产区的天气正在成为左右小麦走势的两个主要因素。考虑到2006/07年度全球小麦库存是25年来的新低，而期末库存用量比是历史最低水平，这决定了小麦市场的供应形势依然紧张，市场将会继续密切关注新季小麦的长势以及陈麦的出口需求。
