糖价伴随下跌.乙醇虽然价格回到原点，但是看好的分析师仍然众多。毕竟美国这个能源消耗大国对于乙醇产业的扶持放在那里，对于乙醇消费量的需求也放在那里。乙醇价格的暴跌，除了大环境以外，大量乙醇制备工厂的蜂拥而上也是一个重要原因。但是，乙醇生产过多，虽然对于乙醇价格不利，但对于制备乙醇的原料却是好事。
糖价和乙醇价格近年一直有着休戚相关的走势，毕竟巴西作为最大的产糖国，决定减少糖的出口量，改用作本国乙醇工业的原料。乙醇价格越高，生产方生产意愿越强，可用于供应的蔗糖自然也越少，从而抬高价格，反之亦然。伴随乙醇价格下跌，糖价同期也在不断下跌，由3月最高19.73美元下跌至近期12美元左右，价格几近腰斩。
玉米影响有限.作为乙醇另一重要制备原料，玉米的价格影响却有限，由5月2.8美元的高点回落至目前2.5美元左右，落差不大。影响玉米价格的因素很多，其中一个重要的利好因素就是其作为乙醇制备原料的地位力保不失。
同样制备乙醇，巴西以甘蔗等制糖原料为主，而在美国则一直以玉米等农产品为主。无论是生产商还是交易者，始终都在评估美国改用甜菜、甘蔗等制糖原料制备乙醇的可能性———一旦成功，这将对糖价是一个重大利好，而对于玉米则是重大利空。
近期，美国农业部会同能源政策办公室等部门做的一份研究对此问题给出了结论。由于气候和经济结构不同，同样是使用甘蔗制备乙醇，巴西的生产成本不过0.81美元/加仑，而在美国却要2.4美元/加仑，至于其他制糖原料，使用甜菜为2.35美元/加仑，使用蜜糖则为1.27美元/加仑；而与此相比，美国现有使用玉米加工乙醇，视工艺不同为1.03-1.05美元/加仑。显然现有的模式更具有价格优势。
在有了上述结论之后，一旦乙醇价格卷土重来，投资者自然知道哪类原料会成为最大的收益者，并且不会因为原料替代问题而产生不确定性了。
