嘉特娜表示，美国冬小麦产区降雨改善，为即将开始的秋播工作打下了良好的基础，所以交易者以为小麦的天气市已经结束。但是，上周欧盟和前苏联正在收获的小麦产区出现持续降雨，而澳大利亚和阿根廷农业产区降雨不足，不利于小麦作物生长，这导致全球小麦供应前景变差。
由于欧盟和前苏联的软小麦产量和质量受损，甚至全球软小麦供应也开始吃紧，这解释了CBOT小麦走势强于KCBT小麦，基金在CBOT小麦市场主力作多的原因。
与此同时，世界小麦的需求形势也令多头振奋。上周印度再度举行招标会，寻购167万吨小麦。不过考虑到植物检疫的原因，这次印度估计仍不会采购美国小麦。
尽管如此，由于印度持续大量进口小麦，已经对全球小麦供应产生了很大的影响，导致其他小麦供应国的库存降低，迫使其他进口国从美国进口小麦。
六年来印度一直没有进口小麦，但是今年印度的小麦进口量估计多达800万吨，原因是国内小麦歉收以及农户囤货惜售。
在过去两周里，巴西也积极进入国际市场寻购小麦，因为作为巴西的头号供应国，阿根廷上年小麦减产，今年小麦生产前景暗淡，政府实际上开始限制小麦出口，因而巴西不得不从其他国家寻购小麦。
伊拉克也可能很快宣布招标结果，绝大部分可能仍来自美国。甚至欧盟也开始进口优质小麦。欧盟的小麦收割因为降雨出现耽搁，因而在小麦收割工作完成之前，以及对库存状况有更清楚的认识之前，欧盟的小麦出口可能非常缓慢。
近来市场也一直在讨论澳大利亚以及迅速恶化的小麦状况。数周来澳大利亚小麦产区天气一直干燥，导致播种工作耽搁以及播种面积下降，市场最终意识到了现实问题的严重性。截止到目前，澳大利亚农业产区的降雨量要低于2002年同期水平，当年澳洲小麦产量只有1000万吨。美国农业部预计澳大利亚小麦产量为2150万吨，但是澳大利亚私营分析机构预计小麦产量只有1500到1800万吨。一些气象专家认为今年晚些时候可能会形成厄尔尼诺天气，因而旱情不可能马上结束。时间对于澳大利亚和阿根廷来说已经变得很关键，播种工作基本上结束，生长季节已经展开。
考虑到上述诸多因素，因而我们也就不奇怪小麦价格为何突然焕发生机了。一旦开始上涨，小麦价格通常会趋于走强，基本面形势也支持小麦的这种走势。对于已经销售的种植户来说，可以考虑使用期货合约或者看涨期权对这些销售进行保值，目前12月期权就足够了，因为秋季通常是美国小麦价格一年中最强劲的时期。
