截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前下跌3.4美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货和一周前持平，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格下跌3.1美元，美湾软红冬小麦出口报价下跌1.9美元。加拿大西红春小麦出口报价每吨下跌5.2美元，澳麦出口报价每吨下跌3.5美元。我国强麦期货每吨上涨5美元，欧洲小麦价格也比一周前上涨0.8美元左右。
从美国市场看，近期美麦出口面令人感到失望，因为许多交易商原文以为美国小麦价格近期下跌，能够刺激出口销售大幅增长。但是美国政府数据显示，上周美国小麦销售量位于市场预期的低端，而且2006/07年度累计销售量只达到了美国农业部预测目标的31.3%，落后于五年同期的平均进度32.6%。近来市场一直传言美国可能向伊拉克或者印度售出更多小麦，这些传言始终未能获得证实，而近期埃及采购的美国小麦数量也低于美国市场预期，例如周五埃及买入了一船加拿大小麦而非美国小麦，这也令分析师认为，美国小麦价格可能需要进一步下跌，才能吸引新的出口兴趣。
天气因素也给小麦市场的下跌助了一臂之力。目前美国春小麦种植带天气普遍有利于收获进程，而且收获报告显示春小麦质量改善，单产也高于早先预期。本周美国中部平原出现有益降雨，而且天气预报显示周末期间中部和南部平原仍将出现更多降雨，其中包括头号硬红冬小麦种植州堪萨斯，这有助于下个月冬小麦播种开始前补充当地的土壤墒情。花旗公司分析师古斯塔夫森指出，今年美国冬小麦播种面积可能提高，而且单产有望恢复到更为正常的水平，这意味着2007年冬小麦产量将会显著增长。而在全球其他地区，阿根廷在小麦播种窗口将要关闭的时候出现了及时雨，加拿大近期天气也有所改善，这也构成了天气上的利空压力。
但是需要指出的一点是，市场很可能忽视了供需面的利多因素。近期小麦价格的下跌，与其说是对基本面利空的反映，倒不如说是基金平仓抛空，放大了利空因素的影响。美国政府的持仓报告显示，截至8月15日的一周里，基金在三家美国小麦期货市场集体减持多单，目前基金在CBOT小麦期货和期权部位上持有的净多单只有3,446手，比一周前降低了1.1万手。在MGE春小麦期货市场持有净多单6436手，也比一周前降低了2600手，而在KCBT硬红冬小麦市场，基金持有净多单数量为4万手，比一周前降低了8500手。
然而从全球供需形势看，由于几个主要小麦生产国的产量形势令人担忧，库存趋于吃紧，世界小麦库存以及库存用量比接近历史低点，最终用户，如面粉加工厂等，可能不会坐等小麦价格继续下跌，这可能有助于提供一些潜在的支持。按照目前美国政府的预测，2006/07年度世界小麦期末库存为1.284亿吨，这将创下25年来的低点。而且更为关键的一个数据是，世界小麦出口国的库存预计比上年降低25％，这就意味着世界小麦出口市场的供应将会趋紧，小麦价格将会获得支撑。
实际上，目前美国农业部的世界小麦产量预估值仍然存在调低的可能，比如说，本周法国分析机构战略谷物公司就将欧盟2006/07年度小麦产量调低了580万吨，而且周末期间德国将会出现更多降雨，市场人士指出这会造成小麦质量或者产量受损。在澳大利亚，当地谷物经纪商Farmarco公司周五预计今年澳麦产量可能只有1770万吨，比上年减产近30％，相比之下，美国农业部当前对澳麦产量的预估值高达2150万吨。可以确定的是，如果这些国家产量进一步受损的情况得到证实，或者美国冬小麦播种季节出现了新的天气问题，都会成为小麦期货价格恢复上涨的导火索。
