截至周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前下跌8.1美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货比一周前下跌11.7美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格下跌9.3美元，美湾软红冬小麦出口报价下跌3.9美元。加拿大西红春小麦出口报价每吨下跌11.8美元，澳麦出口报价每吨下跌1.6美元。我国强麦期货价格每吨下跌3.3美元。
从周五美国农业部的月度报告看，这份报告尽管调低了2006/07年度美国所有小麦的产量，但是调低的幅度只有区区500万蒲式耳，远低于业内平均预期的调低幅度4000万蒲式耳。而且美国农业部还将美国春小麦产量调高了200万蒲式耳，而不是象分析师预期的那样调低3900万蒲式耳。
经过这些调整后，美国农业部预测新季小麦库存为4.34亿蒲式耳，也高于分析师预估的4.1亿蒲式耳，不过仍然要比上月预估值低了400万蒲式耳。
由于过去几个月里，市场一直在炒作美国硬红冬小麦以及硬红春小麦产量大幅降低的消息，大量投机资金在KCBT以及MGE建立了庞大的净多单，还推动两家市场的小麦期货价格创下了近10年来的新高，因此随着小麦产量规模逐渐水落石出，供应面的利好消息得到兑现，在缺乏新的利好消息支持的情况下，基金选择了平仓减磅操作。
与此同时，近来美国小麦需求面有些令人失望。截止到8月3日，美国2006/07年度小麦出口检验量达到了美国农业部预测的15.7%，落后于五年同期平均值17.4%。消息面上，美国出口商的老对头澳大利亚小麦局（AWB）在周初宣布恢复和伊拉克粮食局的接触，双方可能就小麦采购举行谈判。此外，印度STC宣布在本周初举行的40万吨小麦招标中，从瑞士公司买入330,000吨小麦。但是从价格看，最终提供的很可能是来自黑海地区的小麦。
不过需要指出的是，全球小麦供需趋紧的总体形势仍然没有改变，美国农业部在这份报告里预测世界2006/07年度小麦期末库存为1.284亿吨，低于上月预估的1.332亿吨，低于上年的1.457亿吨。世界小麦产量也从上月预估的6.052亿吨调低到了5.98亿吨。加拿大、阿根廷和欧盟25国的小麦产量分别做了下调，不过澳洲小麦产量维持不变。这意味着长期来看，美国小麦的出口需求依然乐观，因为其他四家全球主要小麦出口国都面临着产量问题，欧盟近来已经连续三周没有发放自由市场小麦出口许可，而且还增加发放小麦进口许可证。澳大利亚小麦产量前景也存在不确定性，美国农业部的数据存在进一步调低的可能。
此外，尽管我国小麦连续丰产，2006/07年度产量可能高达1.05亿吨，但是由于小麦价格低迷，未来产量能否保持高产水平，依然存在很大的变数，而且周四新华社报道，我国遭遇干旱的农田面积要比2005年提高了21％，干旱等天气灾害依然对我国农业产量构成严重的威胁，特别是在我国粮食产量已经连续数年维持高位，而全球粮食供需前景十分紧张的情况下。因此，粮食价格有可能需要通过上涨来调节下一年度的供需平衡。
从短期内的走势看，交易商将会关注美国南部平原的天气，由于再有一个月美国就要开始播种冬小麦，目前几个主产州的土壤墒情依然短缺，截至周日，堪萨斯亚表土壤墒情短缺或者严重短缺的比例达到89％，内布拉斯加达到89％，俄克拉荷马达到98％。如果天气持续干旱或者出口需求出现了改善，这有可能成为小麦价格上涨的催化剂。
