我国小麦增产成为事实，供需缺口有所缩小。
据国家粮油信息中心预计2006/2007年度中国小麦新增供给量为9900万吨，其中我国小麦总产量将达到9850万吨（这已经是连续三年出现增长），同比增加150万吨和2%，进口量50万吨。其中冬小麦产量预计将达到9250万吨，较2005年增长130万吨和1%；春小麦产量预计达到600万吨，同比增产3%。预计该年度小麦制粉消费量为9000万吨，饲用消费量为100万吨，工业消费量为200万吨，种用及损耗量为620万吨，出口量预计为40万吨，全年度小麦消费总量为1亿吨，产需缺口大幅降低至60万吨，较上年度减少280万吨。现出当前供给总量依然充足，短期供求关系基本平衡的态势。在此情形下，国内小麦市场价格不具备持续出现上涨的供求关系基础。
其二，后期农户仍有大量新小麦要出售，市场供给能力增强。据有关调查显示，目前河南农民新买库存约为60-70%，山东、安徽约为70-80%，河北80%左右，局部90%，估计农户小麦出售不会错过国家托市收购这一时期。同时为了缓解最低收购价小麦收购中的仓容压力，一些定点收储企业仍会继续加大库存陈小麦的销售出库力度，河北、河南和山东地区收储企业的陈麦销售量还明显增加。
其三，国内小麦收购市场买卖双方存在博弈。眼下国内农民在出售心理方面呈现出一定的区域性差异，河南、江苏、安徽、湖北农民卖粮积极性高涨，而山东、河北则相对偏低（近期也有所提高），整体来看，受增产、政策等因素的影响，今年农民销售小麦心理要高于上年，使得自新麦开秤以来，国内大部分地区市场均处于明显的买方市场，一方面是农民手中有大量新麦待售，另一方面则更多地体现在除了粮库在仓容允许情况下的“敞开”托市收购以外，其它收购主体则谨慎收购，部分地区价格也在此博弈形势的影响下，近期有所走软。
其四，面粉消费不旺，粉厂近期开工率仍偏低。据了解，目前国内多数地区面粉市场正处于消费淡季，再加上新麦上市供应压力偏重，导致面粉销售情况相对不理想，价格弱市中较为稳定，眼下，河北石家庄地区特一粉出厂价格每吨（下同）为1830元，特二粉出厂价格为1730元，山东枣庄地区特一粉出厂价格为1900元，特二粉为1620元，，河南洛阳地区特一粉出厂价为1660元，特二粉出厂价为1600元，均与前期基本持平，粉厂开工率普遍不高，加之今年小麦增产和供给好转，导致市场看涨心理继续趋弱，看弱心理逐步增强，同时目前主产区中型加工企业的小麦库存一般保持在1-2个星期，小型的基本上是随购随销，较低水平的原料库存导致面粉企业加工产品的成本较为接近市场价格，估计后期加工企业增加小麦库存的积极性不会大。
其五，政策性收购主导目前国内新麦流通市场。今年3月1日国家有关部门公布了今年新麦最低收购价格政策，白麦为1440元，混麦为1380元，收购区域集中在河南、河北、山东、江苏、安徽、湖北六省；7月1日河南正式展开新麦托市收购。业内人士指出，在今年我国小麦供需压力偏重的形势下，托市收购的及时展开，有力地支撑了国内价格，截止到目前为止，今年国内新麦流通市场充满了浓厚的政策色彩，同时市场价格也被政策收购价所主导。
对于小麦最低收购价政策执行后期小麦市场价格走势的判断，目前市场各方的看法并不统一，有人认为国家指定的收购库点将吸纳大量的商品小麦，市场中流通的小麦数量将因此减少，价格将可能上涨。但部分人士认为，托市收购后期小麦价格回落的可能性较大。受小麦托市收购库点仓容紧张的压力，最低收购价政策执行期后期，定点收购企业可能会通过控制小麦质量放慢小麦收购进度，尽管在国家免除农业税和施行种粮直补政策后，农户售粮习惯已经由季节性的集中出售演变为全年售粮，但在最低收购价政策执行后期，农户售粮将会再次相对集中，这将导致短期内小麦供应压力增加，价格下跌的可能性很大。
最后，需求面暂无太多利好消息，国际小麦期市短期弱市依旧。据美国7月份供需报告显示春小麦产量数据下调，但是硬红冬小麦数据并未象市场预期的那样调低，美国农业部而是维持硬红冬小麦产量数据不变，仍为6.6亿蒲式耳。美国农业部也没有象市场预期的那样调低收割面积数据，再加上传闻美国商家进口加拿大小麦，这对于处于超买状态的小麦期市来说无疑是较大的利空压力，多头已经开始平仓出局，大盘短期进一步上涨的可能性已经变得甚微。另外，市场传言，上周四美国小麦期货暴跌的原因是因为加拿大商家在MGE春小麦市场大举抛售所致，传闻这笔小麦生意包括春小麦和杜伦麦，这当然有助于缓解美国的优质小麦的供应压力并打压市场价格。
综上所述，目前国内小麦市场利空因素较多，一方面我国小麦增产成为事实，且后市农户仍有新小麦出售，市场供给能力将不断增强；而另一方面买卖双方存在博弈，收购主体则谨慎收购，同时面粉消费不旺，粉厂近期开工率仍偏低，对小麦采购积极性不高；这种供需矛盾使得目前国内小麦价格暂不具备上涨的基础，且在诸多利空因素的作用下，其价格将面临继续下跌的风险，但受托市收购影响，短期内国内小麦市场价格下跌空间也不会太大。从中长期来看，倘若市场仍没有利好消息指引，从某种意义上说，随着托市收购末期的到来，全国小麦后市价格看跌压力仍然沉重。
