7月份供需报告显示春小麦产量数据下调，但是硬红冬小麦数据并未象市场预期的那样调低，美国农业部而是维持硬红冬小麦产量数据不变，仍为6.6亿蒲式耳。美国农业部也没有象市场预期的那样调低收割面积数据。
虽然玉米和大豆数据利多，甚至帮助这两个市场高开，但是小麦市场并未尾随这两个市场上涨，实际上低开，为周三全天的交易带来了利空基调，而且还持续到了周四。
据称，周四小麦期货暴跌的原因是加拿大商家在MGE春小麦市场大举抛售，传闻加拿大商家在美国期货市场对近来销售给美国商家的生意进行套期保值。传闻这笔小麦生意包括春小麦和杜伦麦，这当然有助于缓解美国的供应压力，提高冬小麦供应。
北部平原到加拿大一带出现了有利降雨。不过天气预报显示上个周末到本周期间，降雨几率非常低，气温估计在100华氏度以上。在这样的高温天气下，任何的降雨都不会阻止农作物受损。
尽管如此，小麦市场就象失陷的城池一样，连续两个交易日加速下跌，曾一度是最强劲的市场目前却带头走低。MGE9月合约从高点回落，跌幅达41美分，KCBT9月跌幅为37美分，CBOT9月合约的跌幅只有26美分。三个小麦市场的价差也出现下滑，其中KCBT与CBOT9月的价差缩减了20美分，MGE和CBOT的价差缩减了9美分。显然商业公司的做多力量已经开始减弱。周五，小麦市场略有企稳，并小幅收高。
即使小麦期货市场大幅下跌，小麦市场基本面依然少有变动，尤其是硬红冬小麦。北部平原的硬红冬小麦收割工作很快就会结束。南部和中部平原小麦受损严重，让市场认为库存将非常吃紧，国内需求必须进行配给。春小麦产区天气依然炎热干燥，因而产量可能继续下滑。
南半球的消息对供应状况同样没有任何帮助。阿根廷和澳大利亚农业产区持续干燥，播种面积和产量前景均受到影响。近来这两个国家都宣布播种面积将低于早先预期，澳大利亚预测公司上周预计06/07年度小麦产量只有1800万吨，比上年减少650万吨，比美国农业部上周三的预测低了350万吨。美国农业部预计阿根廷小麦产量为1430万吨，同比增长180万吨。
小麦天气市场结束后，需求将成为焦点。而到了秋季，小麦需求通常会季节性增强。考虑到今年的小麦收成，届时市场仍需要对优质小麦库存进行配给，同时也要非常密切的关注南半球的小麦长势。全球小麦和玉米库存对用量比已经位于历史最低。这两个小麦主产区出现的任何天气问题只会让问题进一步加剧。当然，未来两周中西部地区的玉米作物将进入关键的授粉期，气温高达90华氏度左右，因而玉米长势也会迅速发生变化。
从技术角度来看，KCBT9月合约的支持位在4.905美元，然后在4.83美元和4.74美元，阻力位在5.055美元，然后在5.15美元。CBOT9月合约的支持位在3.91美元，然后在3.87美元，阻力位在4.07美元，然后在4.17美元。
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