上周美国农业部虽然出台了小麦市场所预期的利好供需报告，但是市场的反应却令人感到意外。经过跳空高开后，KCBT和CBOT小麦期货马上就在空头的打压下振荡下行，象CBOT软红冬小麦下跌还有情可原，毕竟今年美国软红冬小麦大幅增产，但是KCBT硬红冬小麦也随波逐流，根本无视于基本面供应吃紧的现实。
从这份最新的美国农业部报告看，今年美国硬红冬小麦产量只有6.59亿蒲式耳，比市场预期范围的最低端还少了300万蒲式耳，比上月美国政府的预测值低了5600万蒲式耳，比上年低了2.71亿蒲式耳。
嘉特娜表示，由于近来内布拉斯加州和南达科他州的天气状况对小麦作物造成了破坏，因而实际产量规模可能还会进一步下降。虽然美国农业部重新调查了德克萨斯州、俄克拉荷马州和堪萨斯州的小麦农田情况，但是没有在这份报告里调整收割面积数据，但是却把小麦单产数据下调到39.3蒲式耳/英亩，比先前预测低了1.3蒲式耳。不过嘉特娜认为，随着中部平原的收割进程迅速展开，大多数分析师认为美国农业部会在今后的报告中调低收割面积数据。
不过每年这个时候，正是玉米和大豆进入天气市的时候，相对而言，市场担心天气如果不利，会给玉米和大豆供应带来冲击，但是小麦收获的季节性压力，使得市场将供应吃紧的现实暂且放在了一边。
嘉特娜指出，考虑到播种步伐远远快于正常，硬红冬小麦收割压力将很快减退，因而KCBT硬红冬小麦可能会在六月中旬创下季节低点，而不是正常的七月中旬。不过软红冬小麦收割压力刚刚开始出现。嘉特娜认为KCBT和CBOT小麦的价差将继续拉大，因为硬红冬小麦的收割压力减退，而软红冬小麦收割将于下月全面展开。
在创下收获低点后，小麦市场的焦点将转移到需求面，同时进入六月和七月份后，小麦市场还会密切关注着玉米市场的供应问题。由于硬红冬小麦库存吃紧，出口步伐已经放慢，因而市场将继续进行供应配给，这可能会导致本年度小麦价格保持剧烈波动态势。
技术上，KCBT7月合约的支持位在4.78美元，然后在4.74美元，随后在跳空缺口4.725美元和4.73美元。阻力位在4.955美元，然后在4.995美元和5.005美元。
CBOT7月合约的支持位在3.71美元，然后在3.665美元和3.67美元。下道支撑位估计在3.605美元。阻力位在3.905美元，然后在3.95美元和3.98美元。
