好消息是，小麦价格下跌已经使得美麦出口价格再次有了竞争力。坏消息是本周小麦产区将出现更多降雨，这说明大盘还有下跌空间。眼下来看，至少近期内，大盘很难走出飙升行情。
伊拉克上周买入了25万吨小麦，还有消息称他们还将采购另外25万吨新麦。虽然这些消息丝毫未能制约小麦期货的下跌空间，不过还是吸引了人们的注意。另外，市场还在观察欧盟是否在周度出口招标会上再次不提供任何的出口补贴。乌克兰报道称，小麦产量可能只有上年水平的一半，约为900万吨，其出口将急剧下滑，全年估计只有20万吨，相比之下，上年为530万吨。
此前多头在KCBT硬红冬小麦市场大举建立多头部位，但是近来的降雨促使他们恐慌性平仓抛售，受此影响，KCBT和CBOT小麦的价差已经开始缩小。不过至今为止，两者的价差坚守在上月的低点附近。如果价格继续下跌，而两者的价差继续坚守底部，这可能预示着KCBT与CBOT的价差已经缩小的差不多了。从基本面来看，本农事年度以及市场年度期间，两者的价差可能继续高于正常的升水水平，这实际上是一个做多机会。
市场预期本周冬小麦长势将明显改善，这将给小麦期货构成更多的下跌压力，特别是如果降雨非常充沛的情况下。堪萨斯州的冬小麦作物返青后将有一个出色的开始，这可能会弥补德克萨斯州和俄克拉荷马州的损失。毕竟目前只是生长季节初期。尽管本周预期下雨，但是长期的天气预报显示大平原地区的天气依然干燥。
对于已经或正在积极逢高销售小麦的种植户来说，大盘暴跌可能是买入一些看涨期权的机会，这样的操作策略可以为今后生长季节期间出现的天气市场做准备。鉴于目前市场供应以及需求形势，今年堪萨斯州小麦必须丰产，因此今后六周内出现的任何天气问题都可能会推动小麦期价大幅上涨。
本周市场的焦点将集中在周五出台的春播面积预测以及季度库存报告。虽然市场人士大多关注玉米和大豆，但春小麦播种面积也将受到密切注意。初步预测显示，今年将有大面积的春小麦耕地转播上大豆，但是考虑到近来小麦价格飙升，转播面积可能不会那么显著。
技术上，小麦期价明显处于下跌通道内，但是短期内可能会在空头回补的帮助下小幅攀升。KCBT5月已经在1月份创下的高点处寻找到了支持，CBOT5月合约则在1月份的低点处找到了支持。笔者认为大盘将在这一线寻找到长期支持，为直接多头以及重建KCBT/CBOT套利营造做多机会。
