过去一个多月拉，小麦价格呈现持续走高，对于种植户来说，在目前价格进行保值抛售已经很有吸引力。在当前的小麦价格中已经包含了不少作物风险的升水，但是还不能说价格已经见顶，因为目前全球小麦作物面临的问题不会轻易得到解决。
目前就2006/07年度的小麦作物而言，已经出现了不少利多的消息，例如前苏联地区的小麦播种面积大幅降低，而且播种的小麦作物长势奇差，原因在于2005年底的天气干旱。此外，过去一个月的寒冷天气也使得人们担心小麦作物冻死的比例超出正常水平。
在美国，南部平原依然过于干旱，作物状况很差。由于拉尼娜天气还将持续存在，作物状况出现改善的机会渺茫。得克萨斯的一些种植户已经放弃收获小麦，或者重耕后播种其他作物。总体而言，美国南部平原以及前苏联地区大约生产8000万吨小麦。我们认为，如果上述两地的小麦作物损失四分之一的话，全球小麦库存和用量比很可能接近历史低点。
此外拉尼娜天气还将会影响到加拿大的作物状况，而且在欧洲的西班牙、葡萄牙以及法国，干旱天气也将导致小麦单产降低。如果出现更多的产量问题，全球小麦供应将会更趋紧张，库存也将下降更多，价格将会大幅上涨。
