据美国光谱商品公司的资深小麦分析师路易丝·嘉特娜撰文指出，过去一周美国小麦市场走势疲软。由于上周末埃及小麦招标中并未购入任何美国小麦，这一度导致美国小麦全线下行，不过在反复试探底部关键支撑后，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦重新夺回了领导地位，在基金以及技术性买盘的推动起，大盘逼近了前一周的高点。
嘉特娜表示硬红冬小麦的上涨并非是空穴来风，事实上，虽然近期美国小麦价格的大幅飙升导致一些出口业务易手，不过基本面未有变化，特别是硬红冬小麦。
至少在今年六月份新季小麦收获之前，硬红冬小麦的供应将会继续吃紧，而且，如果南部平原天气没有改善的话，供应只会变得更加紧张。嘉特娜表示，由于天气干燥，堪萨斯州小麦作物生长过旺，这种情况下，一旦气温骤降，小麦作物很容易受损。
毫无疑问，KCBT硬红冬小麦市场仍然是美国三个小麦市场中最强的一枝，而芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦和明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦则成为跟随者。
目前CBOT小麦显然面临两难境地，由于美国软红冬小麦库存充足，再加上今年播种面积提高，而且作物长势良好，因此软红冬小麦供应会进一步提高。更为不利的是，无论是美国还是全球其他市场，质量较低的小麦供应尤为充足！
有鉴于此，小麦市场将会继续呈现“质量为导向”的走势，由于硬红冬小麦供应短缺，因此可能会带动KCBT小麦市场继续走强，和软红冬小麦的价差也可能扩大。
因此嘉特娜认为目前小麦交易商面临着一些机会。近几个月来，KCBT小麦价格一直相对于CBOT小麦上涨，再考虑到基本面形势，这说明今后这一情况还会继续下去。即使进入2月份后小麦价格通常趋于下跌，KCBT也会继续相对于CBOT小麦走强。
再回头看海外市场，伊拉克近来加快了美麦进口步伐。澳大利亚小麦局正焦头烂额的忙于应付政府专门小组对伊拉克小麦丑闻事件的调查，因此美国可能会成为伊拉克主要的小麦供应国。这只会给KCBT增添更多的利多因素，至少近期如此。
俄罗斯和乌克兰正经历着1978/79年度以来最寒冷的冬季，过去一周里气温降到了零下50华氏度。大部分小麦产区被积雪覆盖，不过只有到春季才能知晓小麦受损程度。最大的问题是小麦是在非常干燥的条件下播种，进入越冬期之前长势并不好，因此更容易受到恶劣天气的破坏。
