周五，美国堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货比一周前收低8.1美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收高2.1美元，芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货收低1.8美元/吨，美湾软红冬小麦出口报价每吨下跌1.1美元。同期阿根廷小麦出口报价下跌1美元。
从基本面看，目前阿根廷和澳大利亚的小麦收获正在推进，这意味着美国小麦出口面临更多的竞争对手。与此同时，印度方面表示今年底之前无需进口小麦，这令交易商们深感失望，因为市场曾经期望印度经过连续六年净出口后，能够在今年恢复小麦进口。分析师指出，如果非要从基本面找出小麦下跌的原因，可能就是印度方面的消息了。
事实上，过去一周小麦市场确实没有利多的消息。周一发布的周度出口检验报告显示，截止到11月17日的一周里，美国小麦出口检验数量为1607万蒲式耳，低于市场预期，进一步加深了市场对美国软红冬小麦竞争力的担忧。交易商指出，2005/06年度迄今中国小麦进口量只有159,818吨，比上年同期大幅减少了84%。
周五美国农业部发布的出口销售报告显示，上周美国小麦出口销售数量为45.4万吨，位于市场预期范围内，但是比一周前低了19%，比四周平均值低了34%。主要买家有日本、尼日利亚、巴基斯坦和委内瑞拉。。不过，这份出口销售报告却显示春小麦销售量达到198,100吨的良好水平，本年度尚未装船的 春小麦销售量也因此达到了121万吨，仅仅略低于上年同期的122万吨。受此利好数据支持，MGE的春小麦期货价格获得提振。
此外，美国冬小麦作物状况略有变差，周一晚间美国农业部表示，冬小麦评级优良的比例为55％，低于一周前的56％。近几周来，俄克拉荷马州冬小麦评级差劣的比例已经从9%增至15%，德克萨斯州的小麦评级差劣的比例从26%增至37%。不过随着小麦越冬期已经到来，小麦状况变差也在预料之中，因此并没有对市场提供多少提振。正如培基证券分析师肖恩·迈克堪布瑞奇所言，基本面上依然没有什么新东西，基金在继续增持CBOT小麦期货空头部位，同时在其它市场将多单平仓，在小麦价格跌至可以吸引更多需求的水平之前，他认为小麦市场抛压会依然沉重。
其它方面的消息，国际谷物理事会预计2005/06年度全球小麦产量为6.107亿吨，比上月调高了140万吨，但是仍低于上年度的实际产量6.232亿吨。此外，IGC预计北半球的冬小麦播种面积比上年降低2％。
此外，上周菲律宾买入44,000吨中国小麦，明年初到货，这也使得过去一周里菲律宾买入中国小麦的数量达到了79,000吨。
