全球小麦库存量下跌，本年度恶劣的天气已经影响了世界小麦产量，因为一些国家将会增加进口量，因此贸易总量将会增长。
农业信息（AgriNews）分析师James Dunsterville说：“总的来说，将无法摆脱库存量下降的事实。全球小麦产量仍将充足，但是市场将会出现地区性产量减少的局面。”
国际谷物委员会（IGC）预计2005/06年度全球小麦为6.08亿吨，低于上一年度的6.245亿吨。全球小麦库存预计下降至1.33亿吨，较2004/05年度下降500万吨。
全球小麦成交量预计将从上一年度的1.06亿吨增加至1.09亿吨。
从美国中西部平原至澳大利亚大草原地区均出现了旱情。阿根廷地区干旱少雨，而印度也下调了小麦进口关税以确保国内供应充足。
美国农业部表示，伊利诺斯州和密苏里州的严重旱情将使当地的玉米产量下降。
西班牙遭遇有史以来最严重的旱情
北非主要的小麦进口国欧洲，西班牙和葡萄牙，正面临着有史以来最为严重的旱情，预计产量将大幅下降。
受旱情影响，摩洛哥小麦产量预计将同比下降逾50%，并由此造成小麦进口量增长33%至500万吨。阿尔及利亚小麦产量预计为250万吨，去年为400万吨。
以上会有利于法国小麦的出口，该国农民拥有来自上一年度的大量小麦库存并且今年产量前景乐观。
交易商称，法国获得新市场的能力和拥有在北非的市场将取决于欧元/美圆的汇率以及欧盟出口补贴。
欧盟对此举异常谨慎，目前欧盟的出口补贴为4欧元/吨（4.83美圆/吨）。出口商称，接近15欧元/吨的小麦出口补贴才能与竞争力较强的俄罗斯小麦在关键的市场上相抗衡，尤其在埃及市场上。
法国交易商亦称，预计本季度埃及将会通过私人买家进行更多的采购，而不仅仅是通过国有GASC采购机构来进行招标。他们还表示私人买家更倾向于购买更便宜的俄罗斯小麦。
一交易商说：“这对本年度的法国小麦来说，并不是一个好消息”。
预计西班牙和葡萄牙小麦产量将会减半，这两国目前已经成为小麦进口国。因此，欧盟已同意主要从来自欧洲中部国家的干预性库存中初步向葡萄牙和西班牙分别转移20和50万吨谷物。
降雨有助于澳大利亚作物成长
澳大利亚的许多降雨已经拯救了该国的小麦作物，这可能会影响欧洲出口商在亚洲市场的销售量。
2004年中国成为粮食净进口国，而1997年-2003年期间为净出口国。预计今年中国的消费量将会超过产科1500万吨。而法国已经向中国销售了一些小麦，小麦销售量的多少将取决于澳大利亚产量的多少。
一法国交易商说：“如果澳大利亚小麦产量较高，那么将会影响欧洲小麦在亚洲的销售量。”
但是上一年度与欧洲在北非市场竞争激烈的阿根廷，许多地区目前依然面临严重的旱情。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所已经下调了阿根廷小麦播种面积预期，预计小麦播种面积较去年减少10%至550万公顷，这使5年来最低水平。
法国分析机构战略谷物（Strategie Grains）说：“世界范围来看，欧盟，阿根廷，北非，印度和中东地区(伊朗和土耳其)产量减少，然而这将会由来自中国和澳大利亚产量加大而部分抵消。以此推断，如果天气因素印象阿根廷和澳大利亚目前的产量预期，世界小麦供应将会趋紧，这将会推动价格上涨。”
