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空方占优 农产品全线回落

  作者: 来源: 日期:2005-07-21  
     昨日,受隔夜美元指数上涨,CRB指数回落,国际农产品期货市场普遍回调等因素影响,国内农产品期市普遍出现大幅下跌的走势。其中大豆A511下跌79元,收于2934元/吨;豆粕M511也下跌79元,收于 2615元/吨;玉米C511下跌16元,收于1284元/吨;强麦WS601下跌11元,收于1705元/吨;棉花CF510下跌225元,收于14060元/吨。笔者认为,有诸多因素导致农产品期价大跌。

    随着前期国内农产品期现两市价格不断上涨,甚至超过国际市场价格,使得农民生产意愿大增,种植面积和产量均有所增加,现货供应量因此逐步增加。另外,农产品价格高涨引发进口量不断增长,其中大豆、豆粕、小麦进口量均有所增长。国内外市场现货压力增大,使得农产品期价全线回落。

    与工业品生产相对平稳不同的是,农产品的产量受产区天气影响很大。目前时值南半球农产品收获季节,而北半球正处于农产品的重要生长时期,产区天气向有利于作物生长的方向转变,市场形成农产品产量将有所增加的预期,农产品期价走势因此受到压制。

    另外,国内农产品期现两市价格持续高涨,导致终端消费者对商品的需求减少,现货市场成交量显著下降。有数据显示,我国近年来大豆、豆粕、玉米和小麦等农产品的消费量并未出现明显的增长,而粮食生产却处在历史较高水平。农产品价格较高将挤压需求,期价也不可能持续高涨。

    还有,国内农产品期价前期均处在历史相对高位区域,技术性回调压力比较大,多方追涨意愿逐渐减弱,而空方拦截力量显著增强,从而导致多空双方力量对比由多强空弱向多弱空强转换,期价因此出现连续回调走势。而且,由于多空双方对农产品生长气候及产量增减变化的观点出现分歧,期货市场大豆、玉米、豆粕、强麦和棉花等品种持仓明显增加,显示空方打压渐趋沉重,多头被迫主动回补。

    技术图表显示,农产品日K线组合均呈破位下跌之势,技术指标全面走弱,均线系统逐渐形成典型的空头排列态势。笔者认为,后市多数农产品仍将继续向下寻求支撑。

 
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