为有效遏制小麦价格的下跌势头，保持市场粮价基本稳定，国家粮食局要求各级粮食行政管理部门适当控制小麦销售出库的节奏，加强对中央和地方储备小麦的轮换管理；并且适当延长主产区国有粮食企业流转贷款的期限，努力实现银企双赢。另外还要求与农民签订“订单”收购合同，切实保护好种粮农民利益。笔者认为，此番政策性不仅对稳定当前小麦市场价格有着重要意义，而且将引导小麦市场展开一轮较大级别的中级反弹格局。
首先，“紧平衡”将抑制小麦下跌。根据国家粮油信息中心的预测，2005年小麦消费总量维持在10500万吨左右，全国小麦产量预计9400万吨，在产量走平、进口减少以及需求稳定的基础上，中国小麦供需缺口将再次扩大到1074.2万吨，期末库存水平也将下降到4804.7万吨的十四年来的最低水平。因此，国内小麦市场的“紧平衡”状态将在一定程度上抑制小麦的下跌空间。
其次，3月份以来，各地小麦竞价销售不断，国有粮食企业小麦销售出库进度加快。随着库存小麦的大量轮出，国内小麦库存不断下降。据国家粮油信息中心公布的数据显示：2004/2005年度期末库存小麦4317万吨，已接近3000万吨的粮食安全警戒线。预计未来几年内，我国小麦库存仍将持续减少，小麦供应形势依然严峻。因此，预计后期国内小麦出库速度将放缓，与此同时，大规模的补库工作也将展开，有利于国内小麦价格走好。
另外，小麦种植成本上升也封闭了小麦的下跌空间。有资料显示，目前美国二铵由去年的125元／袋涨至155元／袋，尿素由去年的70元／袋涨至95元／袋，化肥价格平均涨幅近35％，种子、农膜等价格也有不同程度上涨。从目前趋势看，由于能源和交通运输价格上涨，农用生产资料价格还有继续上涨的可能。农资价格的上涨使得小麦种植成本上升，同时农民也会再次因为生产成本上升而普遍惜售，从而封闭了小麦的下跌空间。
最后，近期国内产区病虫害加剧发生。众所周知，3—6月份的产区天气是影响小麦产量的最关键因素，一旦出现较大面积的灾害性天气，将成为多头推高期货价格的最好题材。而近期先后在各主产省如青海省发现冬小麦黄矮病，江苏发现赤霉病，而河北省也发现大量的麦蚜病、吸浆虫病以及丛矮病和叶锈病等较为严重的病虫害刚好印证了有关专家对2005年全国小麦病虫害将为中等偏重发生的预测，加上其他自然灾害，如低温冻害、干旱或雨水过多等影响，今年小麦生产形势仍不能过于乐观。
总的看来，目前国内小麦依然处于供求紧平衡状态，国家政策将在大环境上提振小麦价格向好。而在年度供需缺口进一步加大以及今年小麦病虫害加剧的大背景下，我们有理由期待郑州小麦价格在经过充分的振荡筑底之后展开一轮规模较大的中级反弹行情。
