欧盟上周四决定恢复小麦出口补贴项目。欧盟贸易商于1月28日就可以开始申请新补贴，第一次申请结果将于2月3日出台。欧盟宣称将在2005年2月到6月期间为200万吨出口小麦提供出口返还（补贴）。
欧盟委员会发言人迈克尔·曼恩称，要是欧盟不恢复小麦出口补贴政策，那么国内干预库存肯定会不可避免的大幅提高，而维持干预库存的费用非常非常高，因为短期内这些库存无法被市场消化。
贸易商称，从实际角度来看，欧盟的出口补贴项目对美麦出口销售造成的影响取决于欧盟决定提供的补贴水平。目前市场还不清楚欧盟到底会提供多少补贴。美国小麦协会对此反应强烈，声称欧盟的作法扭曲了世界贸易。
美国小麦协会主席艾伦·特蕾西称，欧盟再度为了调整自己的供需平衡，而把自己的负担转移到世界市场上。这就更显得多哈回合谈判应当成功结束全球农业贸易中存在的出口补贴作法。
事实上，欧盟今年根本没有必要提供出口补贴，来和美国、加拿大或澳大利亚竞争。目前欧盟市场价格已经非常低了，所以在大多数市场上都很有竞争力。美国小麦协会市场分析师Ann Courtmanche解释说，在出口补贴的帮助下，欧盟小麦将在北非和埃及市场上更具竞争力。由于地理位置接近，欧盟已经在这些市场上占有得天独厚的装运优势。
她说，比如，从鲁昂港口到摩洛哥的法国软小麦离岸价格目前成交在141美元，加上25美元的运价，总成本约为166美元。从美湾到摩洛哥的软红冬小麦CNF价约为190美元。所以，欧盟的出口补贴造成的影响巨大，对阿根廷小麦的影响可能更为直接。
目前阿根廷小麦相对便宜。阿根廷小麦运抵摩洛哥的CNF价约为150美元。如果欧盟提供16美元（即12欧元）的补贴，欧盟小麦就能够与阿根廷小麦抗衡。
阿根廷是全球最小的传统小麦出口国，没有能力承担巨大的小麦结转库存。如果阿根廷小麦销售因为欧盟补贴出口而下降，那么阿根廷就会把小麦出口报价降到能够吸引买家的水平，这就可能进一步影响国内价格，破坏已经建立的世界贸易模式，其它出口国也将被迫调低价格，竞争出口。在这种情况下，欧盟就必须加大补贴力度，迫使每个人继续调低出口价格，从而造成恶性循环。
其它市场因素也对欧盟小麦出口不利，比如欧元走强。另外，欧盟25国小麦产量达到了1.36亿吨，再加上欧盟向农户提供最低干预价格（这仍远远高于欧盟共同农业政策规定的水平），促使许多农户选择把小麦申请进入干预库存，因此，欧盟贮存费用可能是个很大的问题。
