由于全球小麦产量庞大，出口市场竞争激烈，据美国农业部最新的供需报告显示，2004/05年度世界小麦产量为6.21亿吨，比上月预测值高出263万吨，比2003/04年度提高12％。本月调高产量的主要原因在于欧洲以及阿根廷产量高于预期。2004/05年度欧盟小麦产量将会达到1.367亿吨，比上月预估值高出1％，这也是新的历史高点。比上年产量高出28％。
从欧洲市场看，由于欧盟实施干预采购计划，只要符合欧盟的质量标准，欧盟就需要按照规定的价格从农户手中采购这些谷物。今年迄今为止，农户已经提供了300多万吨小麦进入欧盟干预库存，而其中大部分都来自于去年10月份新加入欧盟的东欧十国。匈牙利和捷克2004/05年度的小麦产量大幅提高，种植户十分踊跃的把小麦卖给政府干预库存，这么一来除了给欧盟带来巨大的财政补贴压力，同时匈牙利等国的库存压力也已经到了本国难以承受的地步。法国作为欧盟最主要的小麦生产国，出口也面临巨大的压力，法国粮食当局不断呼吁欧盟恢复提供出口补贴，以便减轻国内干预库存采购的压力。这一呼吁看来已经奏效，欧盟委员会终于同意从下月开始为200万吨小麦提供出口补贴。据欧盟消息人士称，其中50万吨的额度可能已经用掉，销往了北非。这样就是说，欧盟还会有150万吨左右的小麦将会获得出口补贴。
从阿根廷市场看，本年度阿根廷产量庞大，目前收获接近尾声，正在咄咄逼人的和其他产地小麦进行竞争，例如美国小麦的传统市场埃及，甚至也成功进入了亚洲市场。基于美国农业部数据，阿根廷新季小麦的销售量已经达到400万吨，比去年同期高出了出100万吨。
但是从需求角度看，中国这个2004/05年度的主要小麦进口国在新年度的进口可能放慢，原因在于国内小麦产量可能连续第二年提高。因此抢夺中国市场的竞争也就变得更为激烈。本周五，加拿大小麦局和中国粮油食品集团在京举行100万吨小麦的销售签字仪式，在始于7月1日的2005/06年度交货。考虑到中国在新年度的总体进口需求放慢，这对于美国小麦出口商来说，只能是一个令人感到遗憾的消息。
