２００４年四季度以来，河南小麦购销“旺季偏淡”，市场上出现了一些“反常”信号。一些专家认为，虽然我国小麦总体上产不足需，但随着产量增加、进口增加、地方储备增加，小麦供求形势正在发生变化，价格下跌几率在上升。
在期货市场上，小麦期货价正一路下跌，进入交割期的品种期货价低于现货价；在现货市场上，２００４年１１月份小麦价格小幅下跌，同年１２月份才企稳回升，进入２００５年元月份以来高位弱势整理；在品种结构上，优质麦价格向普通麦价格靠拢，品质稍差的豫南麦区小麦销售不畅。
据悉，河南是全国小麦生产第一大省，小麦产量占全国的１／４，国有粮食企业收购量占全国的１／３，中央储备粮占全国的１／１０，小麦的“郑州价格”在国内乃至国际上，都有着较大影响。
据河南省粮食局局长崔银太介绍，从２００４年年初至今，河南小麦价格一直在较高价位上运行，收购均价为每公斤１．４６元，目前收购均价为每公斤１．５２元，较去年上涨４０％，价格处在仅次于１９９５年历史次高位上。近期，受“双节”临近，面粉消费增加等短暂性需求拉动，小麦价格仍将高位运行。记者采访了河南的粮食购销、储备、加工企业，以及郑州商品交易所、郑州粮食批发市场，综合多种信息，发现小麦市场平稳之中出现一些“反常”信号，值得关注。
打开小麦期货价格走势图，记者看到，从２００４年４月起，小麦期货价格就一路下跌。当前期货市场的主力品种－－ＷＳ５０５（２００５年５月交割的优质强筋麦）元月５日收于每吨１６１２元，创出新低。同２００４年６月份２００７元每吨的最高价相比，下跌３９５元。全国最大的粮食电子商务网站－－中华粮网研究员孟凡军说，从２００４年７月到同年９月未，ＷＳ５０５合约价格一直在每吨１８２０元－１９２０元的平台上盘整，进入当年１０月份后破位下跌。四季度本来是小麦消费旺季，但期货价格却“反季节”下跌。
新乡市粮食局调研员王锋说，目前新乡普通小麦收购价为１．５６元每公斤，可已进入交割期的ＷＴ５０１（２００５年１月交割的硬白麦）期货合约价跌到１．５４元每公斤。由于“期货麦”品质好，每公斤最少要比“市场麦”高６分钱，价格“倒挂”极不合理。同时，２００５年１月交割的强筋小麦１月１２日为１６２８元每吨，也低于现货价，一些面粉加工企业转而接“期货小麦”。
由于冬季面粉消费量要比夏季高２０％，每年进入四季度，小麦价格均会出现“翘尾”，但２００４年以来小麦价格预热缓慢。郑州粮食批发市场分析报告显示，２００４年１１月份小麦价格比上月下跌１．４２％，到１２月初，才企稳反弹。２００４年１０月下旬，河南举办了秋季小麦拍卖会，计划拿出５０万吨小麦拍卖，结果只卖出了１０多万吨。一些面粉加工企业也看空小麦价格，采取即需即购的策略。郑州金苑公司是全国最大的面粉加工企业，目前库存量只有４天；河南另一家大型面粉企业－－新良公司也只有７天的库存量。
自２０００年以来，河南优质强筋小麦产销两旺，价格高于普通小麦１０－１５％，可２００４年夏收以来，优质麦价格和普通麦价差不到３％。延津县金粒麦业公司副经理程好民说，目前，延津普通小麦出库价为１．５７元／公斤，而优质麦为１．６１元／公斤。金粒公司２００４年小麦收购量为１．５亿公斤，目前只售出３５００万公斤。豫南小麦比豫北品质稍差，目前销售不旺。邓州市国有粮食企业共收新麦１．６亿公斤，目前还有１亿公斤的库存。唐河县收购新麦１．８亿公斤，目前库存１亿公斤。
由于前几年小麦压库严重，许多陈小麦被当作饲料粮处理，饲料小麦与玉米的差价在每吨２００元左右。可进入２００４年四季度以来，玉米价格持续低迷，与饲料小麦的差价拉大至３８０元左右，受玉米价格牵引，劣质小麦价格仍将走低。
河南一些市场分析人士指出，虽然元旦春节期间全国面粉需求增加，对小麦价格高位运行有一定支持作用，但这种需求是刚性的，在短暂的采购高潮结束后，小麦现货价格仍将走低。
