过去一周芝加哥期货交易所（CBOT）小麦市场走势非常有趣，先是在抛盘压力下迭创新低，但是很快触底反弹，上摸12月份的高点。这是小麦期货市场的典型行情，先是牛皮振荡，然后突然大幅上扬。
从季节性趋势来看，小麦期货市场在进入1月中旬时趋于走高，目前走势正好与这一趋势吻合。如果幸运的话，大盘涨势甚至会延续到2月初。不过2月份期间农产品期货市场走软的几率更大，特别是小麦期货市场。
这意味着1月份的飙升行情通常是绝好的抛空机会，即使小麦期价涨幅显得微不足道。考虑到小麦市场长期利空，笔者认为1月份大盘涨势为种植户提供了现货销售的良机，也为交易商提供了获利的机会。
尽管如此，笔者仍预期现货市场和期货市场走势依然截然不同。笔者认为现货市场也会在2月份面临下跌压力，但不会象期货市场这么疲软，尤其是高质春小麦市场。随着冬去春来，笔者仍认为高蛋白小麦将继续相对于低蛋白小麦升水，除非北部平原春小麦作物产量前景明朗。
冬小麦市场可能更难摆脱期货市场带来的利空影响，即使美国小麦库存相对紧张，但世界供应却非常充足。考虑到南半球的竞争力增强，本年度剩余时间里，美国冬小麦在出口市场将面临更激烈的竞争。今年夏季小麦可能丰产（除非天气变差），笔者认为期货市场会很难坚守任何的涨势。
美国农业部将于周三公布冬小麦播种面积预测数据、季度库存及每月的供需报告。
从技术面来看，CBOT3月小麦合约的支持位在3.01美元，然后在合约低点处2.92美元。阻力位在3.12美元，然后在3.25到3.265美元。KCBT3月合约的支持位在3.30-3.295美元，然后在3.235美元。阻力位估计在3.46-3.47美元，然后在11月份的跳空缺口位置3.525-3.53美元。
