小麦价格上涨的主要原因在于2005年美国冬小麦播种面积可能降低，美国田纳西州曼菲斯市的独立分析机构Informa公司称，2005年美国冬小麦面积为4230.5万英亩，低于上年的4335万英亩。这对美国小麦价格起到支持。
此外2004/05年度世界制粉小麦的出口供应并不是很充裕，如在英国，尽管小麦产量比上年高出了140万吨，而且蛋白含量也不错，但是收获季节的降雨导致小麦用于制粉的指标变差，降落值平均为180秒，低于2003年的294秒，比三年均值也低了30％。而在澳大利亚，小麦产量以及质量前景仍然存在诸多不确定性，这些因素均支持优质制粉小麦的升水出现上扬。
但是2005年全球小麦可能继续增产，则构成潜在的利空因素，限制了世界小麦价格的反弹空间。根据Informa公司的预测，2005年全球小麦产量为6.17亿吨，高于2004年的6.16亿吨，世界小麦的期末库存预计也将继续提高。
由于没有天气方面的威胁因素，许多买家不急于入市采购，而是采取即需即购。目前美国、欧洲和中国在2005/06年度的小麦产量前景良好。近期中国出现的恶劣天气显然没有对冬小麦作物造成明显的损害，而美国冬小麦也在降雪覆盖下安全渡过了近期的降温天气，随着过去一周美国中部和南部平原气温回到温和的水平，绝大部分小麦作物的状况保持良好。
印度2004/05年度小麦的收获将会从3月份开始，尽管早期的雨季降雨不足，但是由于播种面积提高，加上近期降雨改善土壤墒情，小麦产量仍然有望创下历史记录，印度科学家预计产量可能达到7700万吨到7800万吨，2000年的前记录为7640万吨。
澳大利亚东南部的天气对于剩下的小麦收获十分有利。欧洲的西北部和东部地区的冬小麦位于越冬期，没有严寒天气。阿根廷天气普遍利于小麦收获。上周末巴基斯坦北部地区降雨，小麦产量有望达到政府先前预期的2020万吨。此外，非洲西北部地区的小麦生长环境有利，墒情充足。
另外，南美小麦定价低廉，也对美国以及其他主要出口国的小麦报价构成压力。据布宜诺斯艾利斯金融时报周四报道，印尼和马来西亚已经定购了16万吨阿根廷小麦，因为阿根廷小麦价格要比传统的供应国―澳大利亚和美国船货便宜，马来西亚买入了6万吨阿根廷小麦，本月交货，CNF价为每吨170美元。印尼购进了10万吨小麦，CNF价为160-170美元，这要比澳麦和美麦便宜15到20美元。
