从季节性角度来看，每年此时大盘走势总是欠佳，12月中旬到下旬小麦期价趋于下跌，而且创下季节性底部也很觉见，这给大盘到1月中旬飙升奠定良好的基础。笔者认为今年大盘还遵循正常的季节性趋势，就如本年度迄今为止的情况一样。今后一两周内，大盘估计还会创下合约新低。
小麦市场长期走软的基调看来依然没有改变，至少小麦期货市场如此，从大盘每每冲高回落就可见一斑。不过随着冬去春来，现货市场情况可能截然不同。质量小麦供应吃紧将继续支持高蛋白小麦的基差价格。当冬去春来的时候，届时小麦供应将更加吃紧，笔者认为小麦基差水平将进一步改善。
就目前来说，加拿大似乎有能力履行制粉小麦出口合同，但是上周市场传闻中国取消加麦船货，这可能会给小麦期货市场提供一些支持。加拿大显然没有足够的制粉小麦库存，所以到了春天，美国将成为唯一的制粉小麦供应国，当时小麦价格通常会趋于走强。到明年4、5、6月份，现货春小麦价格很有可能焕发生机，大幅攀升。
但糟糕的是，这样的利好前景并没有给期货市场带来什么提振。看来三家小麦期货市场有各自的问题。首先，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场面临交割库存的小麦呕吐霉素含量偏高的问题，第二，MGE小麦市场面临着春小麦蛋白含量偏低的问题。而在KCBT小麦期货市场，尽管由于今年美国硬红冬小麦产量低于正常水平，给陈麦合约提供良好支撑，但是明年硬红冬小麦产量预期庞大，这将给新季合约构成压力。
除非现货市场能够拉动期货市场，或者天气问题促使大盘大幅攀升，否则全场不会有很多套期保值的机会。所以对于那些想锁定新季小麦价格的商家来说，可能就不得不更积极的逢高沽空，尤其当时机恰好，而你不满意价格的情况下。通常情况下，大盘会在1月中旬到下旬走出季节性飙升行情，笔者认为可能会更早一些。大盘也常常在1月期间创下年内新高，除非明年其它时间天气出现问题。
笔者认为小麦期货的熊市特征依然未变，不过遵循正常的季节性趋势，大盘仍存在飙升机会。建议交易商逢高沽空，就象本周一样。
技术面来看，CBOT3月小麦合约的阻力位在2.995美元，然后在3.04到3.0425美元，下道强阻力位估计在3.08美元。支持位可能在2.95美元，不过笔者怀疑大盘能否坚守这一位置。
KCBT3月小麦合约的阻力位在上周的高点位3.43美元，然后在3.525-3.53美元。如果大盘能够突破这些阻力位，后市将面临3.58美元的强阻力位。支持位在3.31美元，然后在3.28美元。
