周一由于邻盘大豆走强，引发基金买盘和商业机构买盘活跃，最终小麦合约收幅上周大部分失地收盘上涨；周二开盘走低，价格走势涨跌互现，由于市场鲜有美国小麦出口消息，再加上CBOT玉米当日低开，造成小麦合约当日成交清淡；周三临近收盘时，大量基金买盘涌入，收盘上涨，尽管邻盘大豆期货走弱，但小麦期货全天走势坚挺；周四在技术性因素支撑下加上尾市商业机构买盘涌入，收盘再次上涨，基本面方面，除了正在与巴基斯坦进行的小麦出口洽谈和关于澳大利亚的农作物产量低于美国农业部预估数据外，当日市场并没有新的利多消息支撑；周五开盘走高，超买盘涌入，但随后盘面下滑，吞没前两日涨幅，美国小麦出口消息未得到证实加之邻盘玉米和大豆走弱是本次小麦下滑的主要原因。本周12月合约收于316 1/2美分，第一阻力位是324，次阻力位是331，第一支撑位为311 1/2，次支撑位为308美分。
基本面和报告
基本面
加拿大尚未收获的小麦目前被降雪覆盖，加拿大冬季谷物局官员称，今年加拿大大草原的冬小麦播种面积将显著减少。考虑到近来西加拿大绝大部分地区的农作物收获耽搁，许多农田尚未备耕，今年冬小麦播种面积将会下降。包括阿尔伯达省南部、萨斯喀彻温省南部和马尼托巴州旱区在内，这些地区的冬小麦播种面积可能会接近正常水平。不过其它所有地区的冬小麦播种面积将大幅下降。
周一，在美湾到日本的关键路线上，巴拿马级货轮运价约为每吨63美元，比上周五涨了3美元，比两周前涨了近10美元。载重在2万吨左右的小型货轮从太平洋西北口岸到日本路线上的运价也仍高于60美元/吨。但是即使目前运价这么高，船主也不愿提供报盘，因为市场普遍预期近期内运价将会飙升。所以即使芝加哥期货交易所小麦期货本周走低，小麦的到岸报价仍会稳居高位。
虽然北达科塔州北部局部小麦作物受到霜冻破坏，但是大部分作物单产良好，质量不错。一位行业人士说，大部分小麦作物长势理想，单产非常高。由于单产偏高，小麦蛋白含量普遍偏低，约为12.5%到13%，含量在14%的小麦非常少。据明尼苏达州立大学农经学家汉森·坎德尔说，明尼苏达州西北地区小麦单产同样不错，平均在50到60蒲式耳/英亩，与去年类似。不过西北地区大部分的小麦蛋白含量低于正常水平。
国际谷物协会在其10月市场评论中公布了最新的全球谷物供需预估情况。由于美国和欧洲小麦喜获丰收，该机构将04-05年全球小麦产量预估调高至6.17亿吨。同时还将玉米产量预估上调2300万吨，至6.86亿吨。尽管全球小麦产量预估值调高，但全球需求水平无变化，仍为6.06亿吨。
[USDA生长周报] 截止到10月24日，冬小麦播种完成85%，比上年度同期低2个百分点，与5年平均水平持平；出苗率为68%，上年同期为67%，5年平均为64%。本周播种速度因为降雨的影响开始减缓，部分地区还有相当大的面积尚未开始播种。在密西西比州，本周仅有3-4天适宜耕作，播种进度较正常水平推迟了1周以上。俄亥俄州和印第安纳州的出苗情况非常好，本周分别增加了20和23个百分点。此外，本周第一次报告了生长优良率，全国范围内为53%，与上年度持平。
[USDA出口销售报告] 10月15日-21日当周，美国小麦出口销售量为430,681吨，位于市场预测的35-50万吨之间。目前累计签约16,192,840吨，按照10月报告预估的目标值2564万吨，出口进度完成61.01%，去年同期为50.12%。
