近来大盘飙升主要是受到出口销售大幅提高的带动，但是也恰恰如此，美麦的出口竞争力迅速减弱。经过两周左右的强劲出口销售后，销售步伐突然明显放慢。上周美国市场再度发现埃及购进了35.5万吨阿根廷小麦，同时只买入了6万吨美麦。
这不仅说明美麦出口难度加大，而且对于澳大利亚、加拿大、俄罗斯、叙利亚和法国来说，他们都在埃及小麦市场上感受到了激烈的竞争压力。是的，小麦出口市场的竞争非常激烈，而且这种局面还会持续上一段时间。事实上，阿根廷不单单向埃及销售小麦，他们仍在出售陈小麦库存，开拓其它新市场。而且他们目前又要开始收割新小麦了。
每年此时，市场焦点完全集中在出口，而南半球迄今为止没有出现天气问题，当地小麦收割工作将在近一个月内全面展开。美国通常会在秋季敲定大部分的小麦生意，因为秋季过后，南半球的小麦将收割上市。以前这样的季节性销售活动通常会在10月下旬和11月初之前支持小麦市场，但是目前看来，季节性飙升行情已经趋于见顶，这要比过去几年提前了约一个月的时间，特别是在这样一个熊市环境下。
截止到目前，季节性飙升行情看来依然乏力，市场希望此次涨势也许会带动小麦期价上摸9月中旬的高点，并且持续到10月下旬和11月初，这也是正常的季节性飙升时间框架。虽然这依然有可能发生，但是必须很快出现，因为时间已经不多了，一周前聚集起来的看多人气已经开始消散。
乐观一点来说，小麦质量仍是个问题，春小麦基差有望大幅上涨。我们甚至听说美国软约冬小麦供应吃紧的消息。今年有许多小麦的呕吐霉素含量偏高。尽管这听起来似乎能够给小麦期货带来利多影响，但是不可能持续太久。
也许中国最终会在世界小麦进口市场上露面，就象美国农业部预测的那样。美国农业部在10月份供需报告中预计中国将进口800万吨小麦。世界市场年度已经过去了三分之一，中国还没有买多少小麦。虽然周度出口销售报告中显示中国近来采购了少量美麦，但是显而易见，这些数量不足以吸引市场的注意力。
从技术观点来看，大盘正努力坚守近期的涨幅，并蓄势为下次攀升做准备。但是9月份时大盘曾有过类似的走势，最终也未能走高，结果前期高点成为期货市场反弹的强大阻力。上周晚些时候大盘进一步下滑，令看多人士灰心，却助长了空头的士气。
从这一点来看，笔者认为大盘继续攀升的几率甚微，如果不是，那么小麦价格估计也不会远远超过9月份的高点。因此，笔者建议逢高沽空，尤其在这波涨势已经结束的情况下。
