首先，从基本面看国内小麦产不足需的格局依然存在，季节性消费旺季的到来、国储补库及面粉加工需求渐趋旺盛，由此而导致小麦现货市场价格稳中见涨，新麦收购有活跃的苗头。这一方面是因为前期小麦大上市期间没有参与收购的面粉加工企业，由于需求的到来加大收购力度，另一方面，由于当前物价上涨的气氛引起农民惜售的心里因素仍有影响，近期小麦价格再次出现小幅上涨，各主产区新产普麦收购价普遍接近0.75元/斤，部分地区接近0.80元/斤。
9月中旬，农业部在河南郑州召开了我国秋冬种工作会议，会上农业部有关专家在谈及库存问题时屡屡使用“目前我国粮食库存很少”的表述，预计今年我国粮食库存仍会有较大幅度的下降、明年库存还会继续减少。这些因素无疑对支持小麦价格走强提供了支持。
但是，由于前几年连续减产引起的去冬今春的粮食价格上涨，国家今年加大了对农业的投入，实施了减免农业税、对种粮农民直补等政策和措施以后，农民种粮积极性空前高涨。随着粮食市场的全面放开，我国政府今后所实施的农业政策仍将是影响粮价的重要因素。农业部部长杜青林在全国秋冬种工作会也上指出，明年是粮食恢复发展的第二年，是缓解粮食供求矛盾、确保三年内增产900亿斤的关键一年，今年农业部提出了冬小麦种植面积恢复增加1000万亩以上，总产量增加4％的发展目标。为恢复粮食生产，今年农业部定下了两大目标：粮食种植面积恢复至15亿亩，粮食总产力争实现9100亿斤。这对缓解明年我国粮食紧张，平抑粮价提供了基础。
其次，粮价上涨关系着国计民生，目前国家对粮食价格不断攀升的现象感到担忧，国储抛售平抑粮价的行为增多，以确保粮食价格和供需基本稳定。另外，我国采用进口调控小麦供需的力度加大，单月进口量已经超过了100万吨。鉴于小麦国内市场供需尚有缺口，而国际小麦价格低迷，进口合同可能还会增加，这将缓解近期国内的供需平衡，在一定程度上会抑制小麦价格的上涨。
从期货市场内部因素看：由于上半年郑麦价格高涨，套保实盘大量涌入，且套保期现基差达到400元/吨左右，多头在4月中旬基本上是以弃盘为代价出场的，这导致仓单仍滞留在期市。截至上周五，强筋小麦仓单仍有22494张，硬麦仓单有25686张，由于投机资金大量撤离，套保卖方出手仓单愿望强烈。同时，目前期价与现货价基本持平，不能吸引新的买方入场接货。现在期货场内硬麦合约总持仓只有区区10万多手，强麦总持仓也只有19万多手，说明投资者对郑麦期市信心不足。在目前市况下，除非有两个方面的因素才可以激发投资者对郑麦期市的热情：其一，在现有期价区间，持有仓单的卖方自己提出仓单在现货市场消化，消除投资者对实盘压力的恐惧感，才能吸引新的投资资金入市；其二，期价跌到低于现货价较大的差额，足够吸引粮食加工商或贸易商入市接盘，以吸引抄底资金入市，方可激活郑麦市场。
综上所述，从基本面影响期货市场的因素看，价格已经缺乏上涨的支持力，加之实盘仓单的压力明显以及市场投资者对郑麦市场缺乏热情，期价表现为弱势特征是近期的大势所趋。
