现货市场小麦价格稳步走高对郑麦形成支撑和引领。进入9月份之后随着天气转凉，面粉库存条件改善，这将有效促进用粮企业对面粉的采购需求，也将拉动小麦现货价格同步走高。主产区石家庄、衡水地区中等白麦入库价近日已达到1630－1640元/吨；山东东部地区和中部地区中等白麦入库收购价格近日已接近1640 －1660元/吨，一周涨幅最高达60元/吨；河南地区小麦出库和收购入库价格在最近也出现明显提高，价格提高的幅度甚至大于河北和山东两省达到60－80元/吨。关内主产区小麦出库发货价格近期连续走高已经先后传导到北方和南方销区，广州及深圳车站山东产硬质白小麦交货价格已上涨至1800元/吨，京津地区中等硬质白小麦进厂价格上涨至1710元/吨左右。由于前期小麦收购进度不理想，面粉加工企业面粉成品和小麦原料库存均偏少后期收购仍有较大需求，主产区、主销区小麦价格的稳步走高态势后期仍有望延续。小麦现货市场产销区齐步走强的局面有助于郑麦价格上涨。
国储和地方储备粮补库需求对后市小麦价格还会形成利多。我国各级国有粮食部门的补库需求量较大，由于各国储和地方储备粮在过去大半年时间内一直未开展补库工作，这对后期小麦价格形成利好支持。进入9月份后沉寂许久的各级储备粮管理系统重新活跃，有消息称9月国家储备粮系统对北方小麦和南方早稻的轮储补库工作将全面展开。早在8月26日山东省首先举行省级储备竞价采购交易会，达到期货硬麦标的物质量标准的成交小麦均价为0.834元/斤，明显高于市场价，9月16日刚刚落下帷幕的2004中国郑州小麦交易会小麦成交价格总体上也呈稳中趋升。因此收储需求对后市小麦的价格仍会形成较大的利多刺激。
从技术上看郑麦局部虽现强势但由于多头缺乏足够的动能后市仍以平稳为主，大幅走高的可能性比较小。首先从强麦市场看，主力合约WS501自6月中旬探明阶段性底部之后，期价成交重心有逐级抬高迹象。近期局部图形组合也呈强势，期价自9月1日从1840处上涨至1900附近后一直在其上部区域1870－1900区间横向波动，技术意义上体现为对该轮涨势的巩固；但从时间周期上看4个交易日的涨幅截至上周五已花费8个交易日消化巩固，后期有可能进一步延长，这表明现阶段多方主动拉升的意愿并不强烈，再加上整理过程中量能呈现萎缩，所以尽管强麦虽整体趋强但短期不会大幅上涨。硬麦上周表现要比强麦好，主力合约WT411期价已上破6月以来振荡区间的顶部压力区域有重展升势之象，但由于其上涨属减仓上行的弱势格局，所以其有效性和持续性尚待验证。
综合而言，目前郑麦市场的基本面正趋好转，但由于技术层面量能的欠缺短期内期价上涨幅度不会太大，后市总体将以稳中趋升为主。
