CBA经济学家托宾·戈瑞称，今年世界小麦产量庞大，有望达到约6.10亿吨。供需面依然偏紧，到明年初，世界小麦库存将不足三个月的供应量。
近几个月内，世界小麦价格稳步下跌，因为北半球小麦收获前景存在不定因素，收获压力日益显现。
戈瑞称，过去一周左右小麦价格已经扭跌回升，这可能意味着小麦价格跌势的结束。他认为目前的价格并不能合理反映出今年的小麦产量规模，主要出口国的小麦长势依然令人担忧，其中包括加拿大小麦产区出现的霜冻天气，澳大利亚和阿根廷小麦产区急需降雨。
就2005年小麦产量前景来说，戈瑞称任何问题都会带动小麦价格大幅上涨。戈瑞指出，由于小麦价格上涨的几率较大，供应商可以等待出售2005年初交货的小麦。
对于买家来说，戈瑞称虽然目前小麦价格略低于120美元/吨，这可能是明年上半年价格范围的低端，小麦价格前景依然不明朗。因此买家可以先在125元左右购进一些小麦，然后等到9月份等待价格下跌。
大体来看，戈瑞预期本季度的小麦价格底部约在114美元，一季度的底部在150美元，2005年一季度的价格可能稳步提升到134美元。
