麦价经过4、5两个月深幅下跌,中期底部初步勾勒成型。郑麦已在目前的整理平台运行近两个月的时间。这段时间现货市场平静,不但没有出现预期中的抢购现象,而且新麦收购量远不及往年同期水平。现货市场的淡静导致期货市场波澜不惊。郑麦两大品种摆动幅度逐渐收窄,从盘面上看不清后期的突破方向。
国内期价难与国外背离
周边市场上，在美国冬麦积极收割之际,小麦期价曾跌至八个月低点，在大幅下跌后,美国小麦期价正得到技术面上的修正。美国农业部周一在其7月作物产量和供需报告中,预测美国今年小麦产量为20.59亿蒲式耳,低于市场预期的20.7亿，但在新麦大量上市之际，CBOT和KCBT小麦期价还将继续向下寻求支撑。另外，我国取消进口小麦增值税的政策将延至年底，进口小麦对国内麦价将造成不小的冲击力。在外盘走势疲弱的情况下，国内麦价也很难走出背离于外盘的持续大幅上涨行情。
新麦收购成为焦点
当前国内小麦市场上关注的焦点为新麦的收购现状及其后期的变动。期价代表了市场的预期,而决定期价的是现货方面的供需矛盾。当前小麦期货市场上买方跟卖方的矛盾,已经转变为现货市场上收购商跟粮农之间的矛盾。因此在目前的关键时刻我们更应该关注小麦市场的核心问题,即现在乃至将来小麦收购市场上谁先占据主动权。从这一方面看,在麦市平静的背后可能正在酝酿着一波不小的行情。笔者认为目前的平衡局面只是暂时的,此种局面的失衡已为期不远。粮农相对于收购商更显得零散，在市场博弈中就处于相对被动的地位。当小麦大部分集中在收购商手中的时候，老百姓再从他们手中买面粉或其它小麦制品就显得比较被动，这样就不难理解在去年粮农把手中的小麦抛售殆尽的情况下麦价便轻松飙升的原因了。当然供应的紧张是导致麦价上涨最主要也是最直接的原因，但在当前供求基本平衡的情况下，用粮企业的收购工作就显得格外重要。中国精明的粮商已经在悠远的历史长河中纵横驰骋上千年，他们更清楚什么时候该大肆收购，什么时候该更谨慎。就目前的情况来看，农民不肯在麦价大幅下跌后卖出手中的新麦；而粮商包括很大部分的面粉厂商需要小麦，目前手中又没有足够的库存，因此处于相对被动的地位，只能小心谨慎地收购新麦。而何时是他们敢大肆进场的时机呢？依笔者看，当农民手中的小麦已出售得差不多，粮商手中有足够库存的时候，当是他们大力拉抬麦价之时。通过期现套利，或通过现货的低买高卖来达到他们的目标。目前农民手中紧紧握着手中的小麦，虽心里不慌，但很难占据优势。因此，从这个角度看，在新麦从农民手中转移到粮商手中的时间内，麦价应该是趋于平稳的。当前正处于此阶段的初期，期望麦价大涨暂不可能。
另外我们也应该看到，现货供应的紧张局面是制约收购商耐心程度的一个重要因素。特别是在农民惜售严重的当前阶段。从全国整体来看，估计我国今年冬小麦产量将达到8310万吨，比去年增加3％左右；今年消费水平大概在1.06亿吨左右，存在较大的供应缺口；而国内小麦产量今年增加有限，库存却连续四年减少，供需关系依旧较为紧张，对后期小麦价格具有长线支撑作用。且后期一旦出现部分收购商首先大肆收购新麦而打破目前的收购僵局，麦价有望提前上升到一个新的平台。
