进入3月份以来，在政策增储、进口调整等利好因素驱动下，玉米现货价格呈现稳中上行趋势，全国现货均价2193.7元/吨，与上月同期相比上涨4.85%，而期货价格从月初的2309元/吨回落至月末的2279元/吨，呈现弱势震荡走势。
基层余粮见底市场供应趋紧
目前，全国大部分产区余粮见底，售粮高峰已过，玉米市场整体呈现压力逐步减轻的态势，市场多数粮源基本转移至贸易商及加工企业。由于当前正处于备耕春耕阶段，农户关注重心逐步转移至机械检修、整地和耕种，余粮售卖进度或进一步放缓，叠加中储粮持续增储收购的政策性利好消息支撑，持粮主体对后市看涨情绪持续升温，出货意愿不强，促使市场供应趋紧。但因当前华北玉米价格比东北地区高200元/吨左右，东北玉米发运到华北地区顺价，部分贸易商存在落袋为安的意愿，市场流通性较好。
海关数据显示，2月份我国玉米及玉米粉进口量为8万吨，同比减少97%；1月至2月玉米进口量共计18万吨，同比减少97.1%。随着玉米及小麦、大麦等替代品进口量的下降，国内供应压力得到有效缓解。玉米进口成本上升带动国内价格回归合理水平。
库存状态良好市场需求趋稳
工业需求方面，随着供应趋紧，深加工企业为维持刚需采购、滚动补库，近期多提价促收，门前玉米到货量有所增加，企业库存状态良好。但受终端消费低迷导致需求减弱的影响，玉米淀粉及酒精终端消费走货偏慢，企业开机率略有回调，收购价格随行就市。目前东北地区深加工企业玉米收购价为2020～2140元/吨，同比增加70～100元/吨；华北地区深加工企业玉米收购价2150～2220元/吨，同比增加70～80元/吨。饲用需求方面，在养殖利润有所收缩的情况下，当前国内养殖规模虽有所下降，但市场猪肉供应仍较充足。随着生猪进入阶段性淡季，下游终端消费动力不足，生猪将维持供强需弱局面，价格或弱势运行。但在价格走弱后，养殖户二次育肥积极性升温，或支撑玉米饲用需求。
中国饲料工业协会数据显示，1月至2月全国工业饲料产量4920万吨，同比增长9.6%；饲料企业生产的配合饲料中，玉米用量占比为47.2%，比上年12月份增长1.2%。目前，玉米饲用需求仍处于恢复期，不过随着价格的回升，小麦、玉米价差逐步收窄，玉米饲用替代效应或将减弱，玉米价格继续上涨的空间或将受限。
总体来看，当前玉米底部支撑较强，短期内玉米市场在进口缩量、春耕生产、基层粮源减少和售粮压力逐步缓解等因素影响下，价格或震荡偏强。长期来看，在政策调控、天气因素以及替代效应等影响下，玉米市场价格将在安全、合理区间内运行。