多家饲料企业近期发布涨价通知，每吨饲料的价格上涨50元至300元。同时，多家猪企宣布2025年生猪产能将扩大。生猪价格回落、饲料价格上涨，猪企的扩产有多大风险？
01 部分猪企计划增加产能
有头部猪企已确认会在2025年扩产。温氏股份称，公司初步制定2025年肉猪（含毛猪和鲜品）销售目标约3300万至3500万头，其2024年销售肉猪（含毛猪和鲜品）3018.27万头；神农集团计划销售生猪320万至350万头，且预计2027年突破500万头，其2024年销售生猪227.15万头；重整后的正邦科技更是预计2025年销售生猪超过700万头，与2024年的414.66万头的生猪销售数据相比，产能增加近70%。
神农集团方面表示，实体行业产能扩张和其他行业不一样，企业要提前准备好土地、猪场以及人才。公司在2023年就确定了2025年产能增加的计划，除非市场波动很强烈，不然不会跟随周期做大的调整。目前，公司2024年第四季度的完全成本为13.7元/公斤，2025年的完全成本目标是13元/公斤以内。
在生猪养殖业，能繁母猪的数量决定未来一段时间内生猪的供应量。有猪企计划将2025年能繁母猪的数量增加50%左右。天邦食品称，公司2025年计划会根据资金情况，逐步实现40万头的能繁母猪目标。数据显示，截至2024年12月末，该公司能繁母猪的存栏量为26.18万头。
大宗商品分析机构卓创资讯发布的数据显示，2025年1月，全国196家养殖企业能繁母猪存栏量为905.27万头，环比上涨0.71%，同比上涨15.35%。对此，卓创资讯生猪市场分析师李晶认为，养殖端暂未开启去产能模式，能繁母猪存栏量保持增长走势，周期拐点未至。
在“产能增加—供应给市场的生猪数量增加—生猪价格下跌”的周期逻辑下，猪企为何还要扩产？多数猪企均表示，企业要布局未来产能，当进入“产能减少—生猪供应量增加—生猪价格上升”的周期时，才能够积极进入市场。
规模猪企的产能在增加的同时，散户的产能在下降。行业数据显示，市场占有率排名前20的猪企的生猪出栏数量占全国总量的30.58%。从2018年到2024年，我国生猪产业规模化程度也从49%提升到了70%左右；2018至2023年，散户数量的降幅也超过40%。
02 未来价格走向或取决于产能去化节奏
出栏加速压制年后供给压力。据涌益咨询数据，2025年1月全国生猪日均屠宰量达20.56万头，环比增长11.23%，同比增加8.33%。因行业对年后猪价预期悲观，2024年12月至2025年1月生猪出栏持续超卖，供给压力部分前置释放。伴随大猪存栏占比下降，年后市场抛售动能或边际减弱。
大猪供给缺口逐步显现。截至2025年2月13日，涌益样本显示150kg以上大猪出栏占比仅4.04%，周环比下降0.22个百分点；Mysteel数据亦指出，1月140kg以上大猪存栏占比环比减少0.12%，同比收缩0.35%。大猪存栏持续去化或限制后续肥猪供应弹性，肥标价差走扩进一步印证结构性短缺。
产能去化节奏平缓。钢联样本显示，2025年1月能繁母猪存栏环比微降0.04%，行业补栏意愿分化。当前仔猪补栏旺季启动，15kg仔猪价格达630元/头，同比显著上涨，但后备母猪价格维持稳定，表明行业扩产仍持谨慎态度。
毛白价差高位运行提振需求韧性。截至2025年2月13日，涌益监控样本毛白价差为4.82元/公斤，显著高于2022年以来同期水平。消费回暖背景下，终端对猪价承接力增强，尤其元宵节后务工返城及开学备货对短期需求形成拉动。
冻品库存低位或触发补库需求。全国冻品库容率降至14.57%，同比减少2.8个百分点，库存压力显著减轻。随着猪价下探至14元/公斤以下，部分贸易商或启动冻品入库，进一步缓冲价格下行压力。
上市企业出栏分化，均价环比承压。1月主要11家上市猪企合计出栏779.46万头，同比增5.8%，但企业间表现分化。温氏股份、新希望出栏量同比持平或增长9.9%，而大北农、京基智农等同比降幅超10%。销售均价方面，8家猪企商品猪均价环比下降0.3%-3.9%，正邦科技、大北农出栏均重环比分别减少3.2公斤、10.2公斤，反映企业加速出栏策略。
总结来看，生猪市场短期供需矛盾有所缓和，但行业产能去化缓慢及消费淡季制约反弹空间。需警惕企业竞争性出栏对价格的压制，同时关注冻品补库及二育入场等边际变量对价格的托底作用。未来价格走向或取决于产能去化节奏与需求复苏强度的动态平衡。
来源：中国商报、金融界、中国畜牧业