东方财富Choice数据显示，截至9月1日，A股与H股的26家上市乳企中（按申万行业分类）均已披露2024年上半年“成绩单”。总体来看，26家乳企上半年合计实现营收1774.98亿元，同比下降7.83%；合计实现归属于母公司股东的净利润为126.63亿元，同比微降0.19%。
上述26家公司中，仅有6家公司上半年实现了营收与净利润双增长，16家乳企净利润同比下滑。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，从上游的奶源过剩到销售端的低迷，再到消费端的深度探底，奶业产业链承受着巨大压力。消费大环境影响使得行业整体承压，市场复苏缓慢，行业“马太效应”愈加明显。
乳制品消费需求疲软、原料奶（奶源、原奶、生鲜乳）阶段性供给过剩造成的奶价持续下跌，被视为奶牛养殖企业现阶段经营不佳的主要原因。受中小牧场关停宰牛、牛只供应激增等影响，肉牛价格同样走低。在此背景下，奶牛养殖业去产能进程加快，降本增效、保现金流成为行业共识。
农业农村部8月20日发布的农产品供需形势分析月报显示，由于供应惯性增长，生鲜乳价格仍低位运行，国内生鲜乳价格连续29个月同比下降。7月份，奶业主产省生鲜乳收购价每公斤3.24元，环比跌1.8%，同比跌13.8%。
同时，过低的价格导致了生产出现倒挂现象。据农业农村部生鲜乳收购站监测数据，从1月份至6月份累计来看，奶站生鲜乳产量同比增7.8%，生鲜乳产量增幅持续放缓，奶牛存栏量已连续四个月环比下降，但国内市场乳制品消费需求没有显著增长，预计后期国内生鲜乳收购价维持低位运行。
“乳制品消费提升本质上是一个长期过程，因此，当务之急是从源头牧业减少供给。”中国农垦乳业联盟经济专家组组长宋亮表示，大型自建牧场应淘汰15%至20%的奶牛，包括后备母牛，以减少供给并调整供求关系。从中长期来看，国家应统筹各省的自然资源，实施配额制，并建立生乳乳制品供求产销的预测预警机制，以省为单位实施以销定产的策略。
东兴证券研报显示，原奶过剩局面将在今年逐步缓解，明年乳制品价格以低位震荡为主，是否能回暖主要取决于需求侧改善程度。在需求不足导致行业竞争加剧的情况下，产品力强、具备更大渠道拓展空间的乳企更能够穿越周期，待需求恢复后弹性更大。
尽管国内乳制品行业面临市场形势、供需关系和消费环境的巨大变化，乳制品行业相对于其他的消费品行业刚需需求特征较为明显，乳业消费潜力有望持续增长。从经营和管理角度来讲，行业仍有很大提升空间。
在企业层面，宋亮认为，需加速推进产品结构性调整、供应链体系全面升级及商业模式与渠道合作方式的创新。这不仅是单一企业的行动，更是整个行业，尤其是龙头企业的战略转型。
谈及在行业调整期如何提振乳制品消费时，科信食品与健康信息交流中心主任钟凯表示，核心策略在于扩大饮奶人群的基数。
朱丹蓬则表示，未来消费者在选择乳品时将更加务实和理性。因此，乳品必须同时兼备性价比与质价比，并在此基础上进行场景创新、产品创新、渠道拓展以及实现网点的全覆盖和渠道的全运营。只有这样，乳企才能在降本增效中谋求生机，有效抵御整个行业周期的挑战。
面对行业困境，中国奶业协会副会长、中国农业大学教授李胜利认为，奶牛养殖业应借鉴生猪产业案例，在调整期适当压缩产能。
我国奶牛养殖业自2018年触底反弹，奶价上行周期一直持续到2021年。澳亚集团认为，当时的奶价上行给奶牛养殖企业带来乐观长期前景，导致2020年至2022年大型牧场集中建设浪潮出现。据奶业专业杂志《荷斯坦》不完全统计，2021年全国新扩建牧场项目166个，涉及存栏98万头；2022年约148个，涉及存栏超100万头。2023年，随着越来越多的牧场投产，奶源供给过剩情况愈发严重。
李胜利估算，按每公斤奶亏损0.4元、每头牛日产奶量35千克计算，一个1000头牛场每年对现金流的消耗达到240万元。预计在调整期，小牛场将出现30%以上的退出，部分大型牧场发生重组和并购。适当出清和压缩产能有利于缓解生鲜乳供给过剩。出售部分中低产牛甚至后备牛，保障现金流安全是牧场第一要务。
据李胜利了解，2024年上半年，下游乳企协同上游养殖企业都在推行去产能计划。宁夏奶牛存栏量从2023年底的91万头下降到2024年5月的81万头，部分牧场已不养后备牛。河北牛场由2024年初的833家下降到745家。此外，大型牧业集团到6月已淘汰成年母牛近5万头、全群10万头。3月份去产能至今，全国每天消减近4500吨原奶，合计15万头泌乳牛。
梳理奶牛养殖企业半年报发现，各大牧场均在降本增效，加大低效牛只淘汰力度，这也使得乳牛公平值变动减乳牛出售成本产生的亏损增加。上半年，现代牧业相关亏损为11.51亿元，同比增亏115.5%；中国圣牧相关亏损为4.51亿元，奶牛自繁扩群率同比下降约4.1%；澳亚集团相关亏损为22.71亿元，部分被饲料成本下降等抵消。
为应对行业困境，近年来大型牧业集团在降本增效的同时，普遍通过布局饲草料产业、肉牛产业、育种业务、养牛技术服务、开发溢价能力更强的特色生鲜乳等举措，来提升盈利水平和抗风险能力。
然而，受中小牧场关停宰牛、低价牛供应激增，进口牛肉数量增长等影响，我国肉牛产业同样进入低谷期。据农业农村部市场与信息化司数据，2024年6月，牛羊肉、牛奶供需关系宽松，牛肉集市均价每公斤69.8元，环比跌4.3%，同比跌16.7%；活牛价格每公斤25.2元，环比跌3.9%，同比跌21.9%。综合判断，牛羊肉供应处于宽松态势，后期价格仍小幅下跌。
来源：证券日报、新京报