进入2024年以来，活牛和牛肉价格一路下跌，直至5月底开始跌幅收窄，部分地区活牛和牛肉价格触底反弹，但全国行情仍处于底部徘徊的状态，肉牛养殖户持续亏损。进入三季度，在宏观和终端消费预期的共同带动下，牛肉价格有望走出低谷，但国内产能仍较为充足，预计上涨幅度受限。
漫长跌价终结束，山东牛肉价格小幅走强
上游活牛价格上冲，带动牛肉价格上涨。据山东省畜牧兽医局数据显示，2024年7月第三周，山东活牛均价为24.00元/公斤，较上周上涨0.19元/公斤，较年初29.28元/公斤下跌5.28元/公斤，跌幅为18.03%；较2023年同期的27.17元/公斤下跌3.17元/公斤，跌幅为11.67%。如图1所示，活牛价格率先触底反弹，带动牛肉价格回升。
尽管牛肉价格出现一定反弹，但较年初仍有一定差距，牛肉价格触底后小幅偏强。7月第三周，山东牛肉均价为58.64元/公斤，较上周上涨0.04元/公斤，较年初74.94元/公斤下跌17.09元/公斤，跌幅21.75%。
供应方面，国内肉牛养殖规模扩大，存栏量提升导致牛肉产量持续增长；且进口量也有不俗表现，2024年上半年牛肉进口量同比增长了17%；而需求方面，在目前阶段，国内肉类消费处于淡季，整体需求较为疲软。但即便如此，国内对于高品质肉类的需求增加，高端牛肉产品的市场需求仍然存在。
牛肉和猪肉价差缩小，一定程度上刺激牛肉需求
猪肉价格进入5月后一路上涨，6月价格回调后再次涨至高点，7月白条猪肉出厂均价23.91元/公斤，较1月18.59元/公斤上涨5.32元/公斤，涨幅为28.62%。批发环节和零售环节相应上涨，但牛肉价格跌至低位，牛肉和猪肉价差不断缩小，因此消费者采购牛肉的积极性相应增加。牛肉交易量环比趋势在6月第三周开始由负转正，牛肉需求明显增量，且环比增长保持正数。
2024年6月进口量同环比双减，助力牛肉价格止跌调整
行业盈利惨淡，进口量由增转降。据海关总署数据显示，2024年1-6月，我国进口牛肉144万吨，同比增加17.0%，其中6月份进口牛肉21万吨，同比减少10.8%，环比减少8.70%，这是今年以来首次同环比为负。国内牛肉价格跌至低位，进口商利润压缩甚至亏损，因此进口量下降明显。
5月底开始牛肉价格有跌幅收窄的迹象，部分地区的大型养殖场逢底介入，育肥牛补栏量增加，在一定程度上托底市场价格。政策方面，农业农村部办公厅发布了《关于稳定肉牛生产发展的通知》，对于牛肉市场也起到了一定的提振作用。综合各方因素，肉牛价格在6月止跌。
综上所述，牛肉需求略有增量，且进口冻牛肉减少，在秋冬季节牛肉消费预期增长的共同支撑下，预计牛肉价格将会逐渐稳定并窄幅偏强，但国内产能充足，行业扭亏为盈压力仍存。
牛肉价格上涨预期受限的主要因素：
国内产能供应充足：上半年国内牛肉产量为327万吨，同比去年315万吨增加12万吨，增幅为3.81%，牛肉产量继续增加，供应端压力犹存。
进口低价冻牛肉持续冲击：虽然6月进口量由增转降，但2024年1-6月我国进口牛肉144万吨，同比增加17.0%，且目前国内对进口牛肉的依赖度高达30%，因此进口低价冻牛肉仍将持续冲击国内市场。
奶业寒冬，淘汰奶牛不断增加：今年奶业需求减量尤为明显，行业亏损明显，因此淘汰奶牛在一定程度上增加了牛肉的产能供应。
低价产品需求增量：由于餐饮、预制菜等行业转向综合成本更低的冻肉，且冻肉库存高企，包含进口冻肉和国产冻肉，因此国产鲜牛肉消费空间受到挤压，进一步压制国产牛肉价格的上涨预期。
综合来看，牛肉价格上涨预期受限，短期价格仍将处于底部磨底状态，在产能充足的前提下，价格难有明显涨幅。