据外媒消息，2025年2月28日当周，全球小麦价格大多下跌，因为美国及黑海冬小麦产区的严寒天气并未对冬小麦作物造成严重损害，美元指数大幅上涨，美国2025/26年度小麦播种面积预期增加。不过俄罗斯2025年小麦产量下降，且出口减少，美国大平原地区的干燥状况不利于冬小麦返青后生长，对小麦市场提供潜在支撑。
2025/26年度美国所有小麦播种面积预计增加2%，库存增长4%
美国农业部周四在年度展望论坛初步预测，2025/26年度美国所有小麦种植面积预计为4700万英亩，比上年增加90万英亩或2%，也高于报告出台前分析师预测的4600万英亩。然而，由于收获面积略微降至3840万英亩，且单产将降至50.1蒲/英亩，小麦总产量预计将降至19.26亿蒲，同比下降2%。
2025/26年度美国小麦总用量预计为20.04亿蒲，与上年持平，并高于过去五年平均水平；其中食品用量将达到创纪录的9.72亿蒲，同比提高200万蒲，而种子用量则低于6200万蒲。2025/25年度美国小麦出口量预计为8.5亿蒲，与上年持平。期末库存预计为8.26亿蒲，同比增加4%。库存用量比预计为41.2%，高于上年的39.6%。小麦年度均价预计为5.50美元/蒲，略低于上年的5.55美元/蒲。
美国小麦出口销售低迷
美国小麦出口销售表现依然低迷。截至2月20日当周，美国2024/25年度小麦净销售量为27万吨，比上周低50%，比四周均值低46%。2025/26年度净销售量为5,000吨，一周前98,500吨。本年度迄今美国小麦销售总量为1996万吨，同比增长10.0%，而美国农业部预测全年出口同比增长20.2%。
2月27日，法国小麦的FOB报价为237美元/吨，较前一周下跌7美元；阿根廷上河小麦为241美元/吨，下跌2美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为238美元/吨，下跌14美元；硬红冬小麦报价为252美元/吨，下跌13美元。
俄罗斯南部的晚霜不会对冬季作物造成重大损害
俄罗斯国家水文气象中心表示，截至2月底，俄罗斯南部粮仓地区的晚霜不太可能对冬季作物造成重大损害。
俄罗斯小麦种植区主要集中在南部，包括罗斯托夫和克拉斯诺达尔两个重要产区。官方数据显示，2025年冬小麦播种面积为1735万公顷。截至12月10日，仅有464万公顷的冬小麦作物表现良好。
俄罗斯和乌克兰小麦价格飙升至21个月来最高，因供应紧张
本周俄罗斯和乌克兰小麦出口报价均升至21个月来的最高值，反映出两国的小麦出口供应紧张以及埃及的进口需求旺盛。贸易商称，俄罗斯农民囤货待售，迫使贸易商提高收购价格。除非出口关税和卢布发生变化，否则俄罗斯小麦价格将保持高位。
在乌克兰，政府将本年度小麦出口配额定为1620万吨。截至2月26日，乌克兰已经出口1182.5万吨，相当于出口配额的73%，意味着本年度剩下四个月里的出口供应不到440万吨。作为参考，2月份迄今乌克兰出口102万吨小麦。
2025年俄罗斯小麦产量下调至8100万吨
莫斯科咨询机构IKAR表示，在基准情景下，2025年俄罗斯小麦产量预计为8100万吨，较之前预期调低100万吨。在乐观情景下，2025年俄罗斯小麦产量预计为8500万吨，低于之前预测的8700万吨。悲观情景下的产量预期维持不变，仍为7700万吨。
IKAR还将2024/25年度（7月至6月）俄罗斯小麦出口预测调低50万吨，从之前预测的4300万吨下调至4250万吨。
另外一家莫斯科的咨询机构SovEcon本周将2024/25年度（7月至6月）俄罗斯小麦出口调低60万吨，从2月3日预测的4280万吨调低到4220万吨。
美国大部分冬小麦产区干燥值得关注
美国农业部干旱监测报告显示，截至2月25日当周，本周中西部大部分地区天气干燥，密苏里州部分地区以及伊利诺伊州南部和肯塔基州出现一些降水。
干旱监测报告还显示，截至2025年2月25日，美国冬小麦处于干旱范围的比例为22%，比一周前提高2%，也远高于上年同期的14%。美国农业部报告显示，截至2月23日，俄克拉荷马州冬小麦的优良率为34%，较上次2月2日发布的优良率降低了6个百分点。在德克萨斯州，冬小麦优良率为37%，比一周前增加了4个百分点。得克萨斯冬小麦结穗率为6%，一周前5%，但是低于2024年同期的7%，也低于长期均值9%。