上周小麦价格还整体偏弱，到了周末行情却迎来反转。目前来看，本轮小麦涨价范围较大，且不少制粉企业提价促量的态度也较为明确，很多粉企小麦收购价格重新站上1.2元/斤。但目前渠道库存普遍仍处于亏损状态，毕竟从现阶段市场反馈来看，即使不涉及三方资金，库存小麦的成本都早已在1.2元/斤以上，贸易商对后续行情的看法有较大分歧。那么年前小麦价格还有落价风险吗？库存小麦是该逢涨走货还是继续观望年后行情呢？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
年前备货 玉米提振
近期不少制粉企业对小麦需求好转的主要原因还是现阶段粉企原粮库存相对偏低，毕竟基层小麦余粮一直都较为充足，很多粉企前期建库意愿不强，不过近期在临池玉米行情回暖的提振下，渠道库存信心有所修复，这也使得不少粉企只得选择提价收购，但需要指出的是，目前时间已来到1月中旬，陆续也有粉企反映年前库存已收购完毕，因此面粉厂对小麦收购积极性或逐步降低，尤其元旦、春节面粉消费明显不及往年同期，不少粉企都计划提前停产，后续关注制粉企业收购计划和玉米价格走势。
投放减少 采购增加
最近从中储粮拍卖公告中不难看出，陈粮投放量略有减少，同时采购数量相对增加，这一定程度上缓解了此前政策性轮出对小麦市场的利空影响，不过目前小麦价格虽有所上涨，各级储备成交情况却较两极分化，毕竟对很多粉企来说，轮储小麦性价比优势仍然不高；而涨价也使得不少贸易商观望心理趋强。1月14日中储粮拍卖河南分公司小麦竞价销售结果：计划销售20、21、22年小麦34519吨，实际成交29519吨，成交率86%，起拍均价2361元/吨，成交均价2371元/吨，溢价10元/吨；1月14日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价采购结果：计划采购24年小麦29596吨，实际成交15945吨，成交率54%，起拍均价2407元/吨，成交均价2403元/吨，溢价4元/吨。
国际普涨 进口下调
据近期外媒消息，截至2025年1月10日当周，全球小麦价格大多上涨，主要因为美国冬小麦作物状况下滑，俄罗斯冬小麦作物状况可能进一步变差。玉米和大豆期货走强，也给小麦市场带来比价提振。不过美国农业部1月份供需数据以及冬小麦播种面积数据偏空，美元连续第六周上涨，美国小麦出口销售疲软，南半球小麦丰收，限制小麦市场的涨势。此外全球小麦进口有所下调，主要是中国和土耳其的进口下调，中国进口下调50万吨至1050万吨，毕竟国内小麦消费并不亮眼，因此也对后续小麦进口起抑制作用。综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡趋强运行，目前玉米市场在增储等因素加持下，市场看涨预期增强，因此在整体氛围烘托下，年前价格或稳中有涨，而小麦市场虽没有玉米火热，但受此影响，年前底部价格也相对有支撑，不过就如前面提到的，制粉企业对小麦实际需求有限，年后短期小麦价格能否延续涨势仍是未知，建议各位粮友根据自身库存、资金情况灵活调整购销策略、尽量规避不必要的风险。
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