近期小麦价格继续回落，截至本周，不少制粉企业小麦收购价格徘徊在1.2元/斤，而虽然最近有粉企适当上调收购价格，但也是补涨为主，贸易商大多反映当地面粉厂收购小麦并不积极，那么后续小麦价格何时企稳、或迎来上涨呢？库存小麦是年前走货还是继续挺价、观望年后行情呢？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
需求低迷 粉企压价
现阶段小麦市场需求一直都较为疲弱，而主要原因还是面粉走货欠佳。近期，尤其中小粉企，面粉多出现累库情况，因此面粉厂在开机率整体偏低的情况下，虽然部分企业原料库存不多，但考虑到基层库存还算充裕，目前对小麦收购还是以维持刚需为主。此外，因近期玉米价格重心继续下移，饲料厂也大多已停售小麦，小麦饲用流向受阻，因此短期小麦供需格局仍难以改变的情况下，小麦或缺乏足够涨价动力。
跌幅过深 普遍倒挂
目前小麦价格早已跌穿贸易商库存成本线，同时因最近小麦价格仍未能完全企稳，部分地区粮点小麦收购价格已跌至1.15元/斤，而目前越来越多的地区小麦装车价格跌至1.16-1.17元/斤。同时因小麦价格破位下行，部分贸易商放弃挺价，陆续认赔离场，不过也有一些贸易商因库存小麦明显倒挂，且今年小麦质量良好，计划挺价至年后。12月5日，河南省粮食和储备局、省农业农村厅联合召开2024年河南省收购小麦质量品质信息发布会，发布《2024年河南省收购小麦质量品质报告》。根据报告，在质量调查方面，今年全省共采集样品4018份，覆盖全省18个地市122个县区3647个村组，涉及品种636个。综合全部检验样品各项指标，本年度河南省小麦整体质量较好。
国际偏强 轮出持续
据外媒消息，截至2024年12月6日当周，全球小麦价格上涨，主要因为入冬时的俄罗冬小麦作物状况创下历史最差，市场继续消化俄罗斯政府削减出口配额以及上调出口关税的影响；不过南半球正在收获的小麦产量规模庞大，制约了小麦市场的反弹空间。2024/25年度澳洲小麦产量将同比增加23% 但强降雨威胁小麦质量。联合国粮农组织（FAO)周五发布报告，将2024/25年度全球小麦产量预测下调至7.89亿吨，与2023年持平。但国内购销氛围仍较为低迷，各级储备成交情况也并不理想，如12月10日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价销售结果：计划销售18、19、20、21年小麦21345吨，实际成交8511吨，成交率40%，起拍均价2395元/吨，成交均价2397元/吨，溢价2元/吨。
综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡小幅趋弱运行，12日至14日较强冷空气继续影响我国大部地区，华北、山东北部和半岛地区等地有小到中雪或雨夹雪，局地大雪，因此粮源流通或有所减弱，但短期小麦市场需求难有明显起色，即便年前面粉或迎来一定备货需求，但小麦价格全面上涨的难度较大，尤其最近华北玉米价格也跌跌不休。因此建议各位粮友，库存较小的粮友可以考虑适当挺价，观望后续行情，而对仍有较大库存体量的贸易商来说，分批走货、考虑如何减小损失可能才更加稳妥。
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