进入3月份以来，国内豆油价格小幅上涨。截至3月14日，大连商品交易所豆油Y2505合约收盘报8068元/吨，较2月28日收盘价7988元/吨上涨80元/吨，涨幅1%。
目前巴西大豆升贴水上涨对豆油盘面带来支撑，但3月美农报告平稳落地，指引相对有限，南美大豆丰产预期兑现，全球大豆供应宽松格局难以撼动，而国内油脂消费持续低迷。预计短期内豆油价格震荡整理，上行空间或将受限。
对美关税反击，美豆出口放慢。
在美国对中国再次加征10%关税后，中国迅速反击，宣布对一系列美国农产品征收10%～15%的关税，并暂停三家美国出口商对华出口大豆的资格。自3月10日起，中国对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中对大豆征收10%的关税。美国农业部出口销售报告显示，截至3月6日，2024/2025年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口量为2000万吨，低于上年同期的2150万吨。
供需报告偏空，南美大豆充裕
3月12日，美国农业部发布月度供需报告，基本维持2024/2025年度美国大豆供需数据不变，阿根廷和巴西的大豆产量预期均维持不变，分别为4900万吨和1.69亿吨。3月13日，巴西国家商品供应公司（CONAB）将2024/2025年度巴西大豆产量预期调高140万吨，巴西大豆产量预期将达1.67亿吨，较上月高出135万吨。供需报告落地偏空，南美大豆前期虽遭受干旱，但丰产前景仍较明朗，均对美豆盘面构成压力，或从成本端拖累豆油价格。
挺价意愿渐弱，豆油刚需为主
3月份为豆油需求淡季，餐饮消费低迷，现货成交零星，实际成交以远月基差合同为主。当前贸易主体出货速度缓慢，挺价意愿渐弱，争相下调基差刺激成交。据博朗咨询统计，截至3月14日，一级豆油基差报价：东北地区Y2505+300～380元/吨，华北地区Y2505+310～340元/吨，山东Y2505+320～370元/吨，华东地区Y2505+460～500元/吨，华南地区Y2505+430～560元/吨。尽管价格下跌，但需求并未明显改善，终端买需有限，刚需消化为主。 进口美豆加征关税对其出口带来压力。南美大豆兑现丰产预期，大豆供应趋向宽松，对美豆及豆油期价构成压制。国内市场现货需求不佳，限制贸易主体挺价情绪，多以议价出货为主，基差持续走软。
综合分析，粮油市场报特约分析师预计，短期国内豆油价格震荡整理，不宜过分看涨，持续关注中美关税政策变化以及大豆到港情况。操作上，短线顺势参与或套利参与，现货逢高出货锁利，下游随用随采即可。