2025/26年度美国玉米将迎来种植面积增长、产量创纪录和供应充足的新格局。尽管国内用量增长，但是出口面临南美激烈竞争，玉米价格需要通过下跌来避免库存过度膨胀。尽管压榨和出口需求增长，但全球供应充足将继续对大豆价格构成压力，2025/26年度美国大豆市场面临种植面积下降、全球供应增加和价格下行的多重压力。
玉米：
周四美国农业部在年度展望论坛上发布的初步预测显示，2025/26年度美国玉米种植面积增长，产量有望创下历史新高。尽管国内需求增长，但是出口将因南美竞争而下降，玉米价格也因供应充足而持续受到下行压力。
周四美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，2025/26年度美国玉米种植面积将提高到9400万英亩，比上年提高340万英亩。美国玉米平均单产预计达到每英亩181.0蒲，这是基于种植进度正常且夏季生长季节天气正常。今年秋季收获的玉米产量将达到创纪录的155.85亿蒲，同比提高5%。
就需求而言，2025/26年度美国玉米总用量将创历史新高，因为国内用量增长（尤其是饲料以及乙醇行业需求），仅仅部分被出口下降所抵消。由于玉米供应增加且价格预期下跌，饲料和其他用量预计增加约2%，达到59亿蒲。用于生产乙醇的玉米用量预计为55亿蒲，和上年持平。食品种子和工业用量(FSI)用量略有下降，为68.85亿蒲。
和国内用量增长形成对比的是，美国玉米出口预期下降至24亿蒲，同比降低0.5亿蒲，因为南美出口增加，导致美国在全球玉米市场的份额下降。
美国玉米的库存用量比估计为创纪录的12.9%，表明供应充足，这也给玉米价格带来下行压力。
大豆：
周四美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，2025/26年度美国大豆种植面积下降，大豆产量在单产提高到支持下略有增长。尽管美国大豆压榨和出口需求保持增长，但是全球供应充足将会继续对大豆价格构成压力。
美国农业部初步预计2025/26年度美国大豆种植面积为8400万英亩，比上年减少310万英亩。假设今年天气正常，2025/26年度大豆美国单产将达到52.5蒲/英亩，同比增加1.8蒲/英亩，但是单产增长基本被种植面积下降所抵消，因此产量仅仅略微提高。
大豆价格面临全球供应增长的压力
2025/26年度美国大豆年度农场均价预计为每蒲10.00美元，同比下跌0.10美元。尽管美国大豆期末库存预计下降，但全球供应充足仍将继续对大豆价格造成压力。
全球供应增加导致大豆价格面临下行压力。六年前巴西大豆产量与美国相当，但是受中国需求增加、种植面积增长的成本相对较低以及雷亚尔汇率疲软的影响，过去几年巴西大豆产量大幅增加。2025年巴西大豆产量将比美国2024年的产量高出18亿蒲或40%以上。由于未来几个月供应将超过需求，2025年美国大豆收获开始时南美大豆库存将比前几年更多。此外，油菜籽和葵花籽供应将从去年的干旱中恢复性增长，全球油粕和油的供应也将随之提高。去年的干旱导致全球油菜籽和葵花籽产量下降5%以上。
全球供应巨大可能导致大豆价格下跌，从而刺激美国大豆出口需求增长，但是美国大豆在全球出口市场的份额预计仍低于30%，而10年前接近40%。
美国豆粕出口面临国际供应增长的压力：
由于豆粕相对其他饲料成分具有价格竞争力，加上猪肉和家禽产量增加，将推动美国豆粕消费增长2%。美国豆粕出口将面临国际供应增加的压力，因为巴西和阿根廷的压榨和出口受到政策激励措的支持。巴西大豆压榨利润受到国内生物燃料法规对豆油需求的支撑。此外，阿根廷最近宣布降低大豆及制成品的出口税，将会支持出口增长。