国内大豆市场将进入常态化需求淡季，广东、广西、湖南、江西等地遭遇多轮强降雨，高湿环境明显抑制豆制品加工。关内产区夏收日益临近，压力难以在夏收前集中释放；东北春种全面展开，收购市场已进入半休市状态。
五一过后，国内大豆市场将进入常态化的需求淡季，广东、广西、湖南、江西等地遭遇多轮强降雨，高湿环境明显抑制豆制品加工，并增加终端市场经营商入库豆源的保管难度。关内产区由南向北日益临近夏收，各地大豆剩余量高出历年同期，但需求整体偏弱，产区压力难以在夏收前集中释放。
东北春种全面展开，收购市场已进入半休市状态。往年此时，贸易商均对豆市有看涨欲望，而目前流通量锐减，关内产区豆价大跌使得东北行情受抑、外发受挫，贸易商看涨情绪调整。基层余粮在企业持续收购中明显见底，少数豆农欲卖却又挺价，背离贸易商市场报价，这类豆农的粮源将在贸易商去库存大于补库意向中继续推后。
五一假日期间，巴西南里奥格兰德州的洪水、阿根廷码头工人罢工、美国部分州干旱影响新作播种进度等，炒作题材不断升级，外盘大资金的介入明显拉升行情，国内各港口进口大豆现货分销报价跟随上涨，在国内需求较弱的状态下，其上涨只能进一步减少食品市场对这类豆源的替代需求。5月中旬，俄罗斯大豆将增量入关，加上国储即将拍卖陈粮的消息不绝于耳，国内豆市短期内仍缺乏“提振源”，南北大豆行情相互抑制依然是未来市场的趋势。
关内夏收日渐临近
抛售加剧豆市恐慌
关内豆市自3月中旬起，价格经过不断下调，“杂花豆”综合跌幅高达500～600元/吨，比上市初期下跌1000～1200元/吨，部分赌市豆源亏损惨重。当前，各地大豆行情基本进入谷底。由于长江流域距夏收仅有10多天，而豫、皖、苏、鲁先后还有一月左右的时间，近期不排除一些中、小户为腾仓而抛售，“恐慌市”短期内仍有空间。
关内的安徽、河南、江苏豆区因去年收获期遇雨，大量“杂花豆”进入“二级豆”之列，这类豆源价格经过大幅调整后，山东许多蛋白企业自4月中旬陆续放弃东北豆采购，由初期的4780元/吨入市，随着企业入厂车辆增加，当前不同企业的收购价已调整至4700元/吨。各区域的收购主体为规避风险，对“二级豆”的收购价超前施压，最低毛粮收购价3700～3900元/吨，主流价格多在3960～4200元/吨之间，散装净粮4360～4440元/吨。这类豆源有效分流使得价格略获支撑，但商品豆流通缓慢，许多收购主体对质量要求严格，将略有瑕疵的豆源调至“二级豆”价格，有的混掺至商品豆仓中，明显拉低了均价；有的放在“二级豆”库中，与感观较差的低价豆搭配，确保蛋白豆达标。这样一来，商品豆总量将低于预期，而“二级豆”数量将不断增加。由于“二级豆”受蛋白企业价格支撑基本稳定，而蛋白企业能否吞吐完全取决于东北产区未来蛋白豆的价格调整。
江苏豆区“大乳白”“黑脐王”受“杂花豆”价差较大影响，终端市场接受度下降，五一假期中这类优等级商品豆装车报价已下调至6000～6060元/吨；优等级“杂花豆”蛋白含量43.5%以上的装车报价5100～5200元/吨，毛粮收购价4600～4700元/吨，继续下调农户已不接受；而大多雨后收获、感观较差的大豆毛粮收购价仅3900～4100元/吨。
安徽、河南“杂花豆”商品粮装车价基本持平，普通筛粮主流价格在4560～4640元/吨之间，双比重筛粮4700～4800元/吨。泗县少量纯度不同的“郓豆一号”装车价差异较大，主流价格5100～5300元/吨（注：该品种做油炸类豆制品具有替代“大乳白”“黑脐王”和“冀豆12”的潜力）。
受苏、皖、豫“杂花豆”价格影响，尽管山东豆区筛选设备先进，但价格也明显受挫，装车报价4760～4840元/吨，流通迟缓。山东豆区的豆源余量较外围低，而超前入市的种子公司却苦不堪言，大量种源滞留，济宁转商种源或不低于5500万～6000万斤；安徽、河南也有许多种子公司亏损惨重。6月中下旬，这些种源转商将与豆农播后剩余的豆源同时上市，连同其他商品豆，其行情至7月底都难现反弹。
长江流域的皖南安庆和鄂东部区域的黄梅、武穴距夏收不足半个月，部分商户余粮压力较大，受腾仓心理驱使，亏损继续放大，报价4400～4500元/吨市场仍不接受，做蛋白豆减去运费还会亏损。湖北石首、公安、监利等地“杂花豆”装车报价5600～5700元/吨，虽然持豆主体大幅亏损，但受苏、鲁、豫、皖价格影响，流通量较少；而江汉平原的天门、京山、汉川、沙洋等地现收“杂花豆”装车报价仅5400～5440元/吨，收购网点大多根据销量收购，而到基层收购的粮商已成为惨局的“接盘侠”，这些基层商户余量在10万～50万斤不等，有的甚至豆源劣变“红眼”。湖北产区部分豆源恐到新季豆上市也难以售罄。
东北新作面积将增
豆市看涨情绪受挫
东北春种工作陆续展开，由于各地种植补贴及其他惠农政策提前落实，农户倾向于种植大豆。经调查，今年东北大多区域大豆种植面积有望超过2022年，或创下新的历史纪录。受此影响，贸易主体对新年度豆市继续看空进行超前渲染，从而改变了大部分持豆主体后市看涨情绪，过分看空新季豆行情或影响夏播区种植意向。
东北产区不同豆源得到合理分流，达到企业收购质量标准的大豆进入收储库，而高蛋白大豆多为贸易商库存，虽然总体库存量低于常年同期，加之基层豆源较少，是部分主体看涨的最大理由，但关内当前余豆超过历史任何年份，现行价格优势已背离往年规律。正常年份，东北豆价格进入终端会低于关内豆200～300元/吨，目前关内“杂花豆”价格却低于东北豆200～300元/吨，关内豆市现行价格明显抑制了东北豆源流通，也令贸易商看涨情绪受挫。
从东北产区总体情况看，贸易商去年12月份之前存储的豆源，按现行流通价已接近亏损。而今年3月中旬企业收储启动后，大多贸易商均理性调整价格，其毛粮入仓成本多在4400～4500元/吨之间，部分高蛋白豆主流价格4600～4700元/吨。质量标准较高的绥化、宝清、嫩江、同江、富锦、建三江等地前期释放量较大，当前基层余豆较少，贸易商持有的41%～42%蛋白含量塔选豆主流装车报价4760～4860元/吨，43%～44%蛋白含量优等级塔豆装车报价多在5100～5200元/吨。黑龙江中西部和内蒙古这类高端豆源较少，39.5%～40.5%蛋白含量豆源占比较大，当前塔豆报价4540～4600元/吨，41%～42%蛋白含量塔选商品豆装车报价4760～4840元/吨，部分商户报价4900～4960元/吨，呈有价无市状态。
总体看，上述区域商品豆流通报价稳定，但贸易商利润相比基层农户报价却不同程度收窄。近期，俄罗斯大豆入关量快速增加，由于国内豆市较弱，黑河口岸45%蛋白含量大豆净粮装车报价5050元/吨，未来随着到港量增加仍有下调可能，将同等量减少国产豆消耗，同时也会直接影响东北豆行情。
国内需求进入淡季
外部提振底气不足
时令进入立夏，随着气温不断升高，豆制品加工将进入常态化淡季，生鲜类制品保质期缩短，餐饮业对油炸类制品的需求明显下降。华南地区的连续大雨导致很快将出现“高温高湿”的环境，不仅豆制品需求减量，经营商担心吸潮劣变而进一步减少库存，在“东北趋稳、关内降价”的过程中，各地经营主体在观望中循环补库。
各地肉蛋禽价格进一步走低，居民及各类食堂替代源充足。自4月份以来，陕、甘、宁、新等重点牛羊养殖区牛羊肉价格跌幅较大，市场售价仅20～25元/斤，比3月份下跌5～7元/斤，同比下跌10～12元/斤；各地猪肉综合价格9～10元/斤，养殖亏损放大使得豆粕消耗大幅下降。
然而，就在国内豆类不同原料弱势运行的情况下，4月底5月初外盘豆市利好消息面在放大过程中明显发酵，大资金借助于这类炒作题材，明显拉动国际市场豆粕价格上行。
国内各港口进口大豆现货分销价连日来跟随外盘上涨，受国产大豆低价运行影响，这种跟盘上涨的表现，令之前亏怕的主体观望加剧。上周末，天津、青岛港口美湾大豆净粮装车价已涨至4370元/吨，且仍有上行趋势。不涨价时食品市场替代量已不明显，上涨后流通量将会更低。
随着食品市场需求减弱，5月中旬又有俄罗斯大豆增量到港，且到俄罗斯产区采购的主体均是业内人士，对国内的需求环境了如指掌，将进一步提升入境豆质的标准，替代量增加将同比例减少国产豆消耗。受种种因素影响，国内豆市供大于求的格局在食品市场上继续表现，未来豆市行情令外部继续炒作，提振概率依然较小。（原文刊登于2024年5月7日粮油市场报A03版）