5月份我国进口大豆1202万吨，刷新单月大豆进口的历史最高纪录，我国三大油脂进口量同比均有所增加。豆油库存持续增加，供给充裕，现货价格涨幅不如期货；随着美国生柴政策落地，掺混比例增幅不及预期，棕榈油价格走势转弱。
5月份我国大豆进口创历史新高
由于二季度大豆进口买船较多，加之4月份海关清关放缓，部分大豆推延至5月份到港，5月份我国大豆进口量创历史新高。海关数据显示，5月份我国进口大豆1202万吨，刷新单月大豆进口的历史最高纪录，较4月份增加475.7万吨，增幅65.5%。其中，5月份进口巴西大豆1094万吨，较上年同期增加315万吨，增幅40.4%，主要是因为巴西大豆增产、价格较低。1月至5月我国累计进口大豆4230.6万吨，同比增加426万吨，增幅11%。
监测显示，截至6月23日，我国6月和7月大豆买船已基本完成，其中6月采购量约970万吨，7月约700万吨，8月采购近七成、约360万吨。预计7月至8月大豆月均到港量维持在1000万吨以上，受大豆到港压力影响，预计三季度油厂进口大豆库存及开机率将维持高位。
我国三大油脂进口量同比均增加
5月份，我国三大油脂进口量同比均有所增加。海关数据显示，5月份我国进口棕榈油（不含棕榈油硬脂）15万吨，同比增加44.2%；1月至5月累计进口棕榈油139万吨，同比增加183.4%。5月份我国进口菜籽油17万吨，同比增加47.5%；1月至5月累计进口菜籽油97万吨，同比增加103.2%。5月份我国进口豆油1万吨，同比增加10%；1月至5月累计进口豆油13万吨，同比增加34.7%。
5月份我国共进口食用植物油（不含棕榈油硬脂）64.6万吨，低于4月份的85.1万吨，同比增加32.5万吨，增幅101.2%；1月至5月累计进口食用植物油373.6万吨，同比增加210.8万吨，增幅129.5%；2022/2023年度（10月/9月）迄今进口食用植物油653.2万吨，同比增加279.8万吨，增幅74.9%。2022年9月份以来，国际市场食用油价格回落，我国进口大幅增加，国家粮油信息中心预计，2022/2023年度我国食用植物油进口量为933万吨，同比增加254万吨。
豆油市场现货价格涨幅不如期货
受外盘带动，6月上旬国内豆油现货价格上涨，下旬维持区间震荡走势。6月27日，大商所豆油主力2309合约收盘价7650元/吨，较6月初上涨734元/吨，涨幅10.6%。
豆油库存持续增加，供给充裕，现货价格涨幅不如期货。6月27日，国内沿海地区一级豆油市场报价集中在7990～8140元/吨，较6月初上涨550～700元/吨；基差报价Y2309+250～350元/吨，较6月初下降50～200元/吨。
因巴西大豆CNF报价连续第二周回升，人民币汇率继续贬值，进口大豆成本上升。监测显示，6月27日，巴西大豆7月船期CNF报价529美元/吨，升贴水报价对CBOT7月合约升水12美分/蒲式耳，合到港完税价4320元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上涨140元/吨。美湾大豆10月船期CNF报价563美元/吨，升贴水报价对CBOT11月合约升水240美分/蒲式耳，合到港完税价4555元/吨，周环比上涨315元/吨。
随着大豆到港压力增大，油厂开机维持高位，而下游提货一般，国内豆油库存连续第六周增加。监测显示，6月23日，全国主要油厂豆油库存86万吨，周环比增加4万吨，月环比增加18万吨，同比减少6万吨，豆油库存处于近11个月来高位。7月份大豆继续大量到港，短期内豆油累库节奏不变，制约豆油价格涨幅，7月上旬基差报价大概率维持弱势，现货价格随盘波动。
棕油进口利润倒挂幅度有所扩大
6月上旬，受美国生柴掺混比例提高炒作提振，马来西亚棕榈油价格持续上涨；6月下旬，随着美国生柴政策落地，掺混比例增幅不及预期，棕榈油价格走势转弱。6月28日，7月船期马来西亚棕榈油FOB报价860美元/吨，周环比下跌13美元/吨，跌幅1.5%；较6月初上涨80美元/吨，涨幅10.3%。
马来西亚棕榈油局（MPOB）将于7月10日发布6月份马来西亚棕榈油供需报告，从近期各机构监测及了解的情况来看，6月份马来西亚棕榈油仍处于增产期，但因5月增产较多、基数较大，6月份产量环比略减，预计减幅在5%以内；出口量维持低位，预计6月份棕榈油出口量环比下降8%左右；预计6月份棕榈油库存189万吨左右，月环比增加21万吨，增幅12%。
预计7月份产地棕榈油延续增产趋势，但印尼调高棕榈油出口参考价格，可能有利于提振马来西亚棕榈油出口，整体来看，预计7月份棕榈油维持震荡偏弱走势，关注后期东南亚天气变化及棕榈油增产情况。 受外盘带动，本周国内棕榈油价格延续涨势。6月28日，大商所棕榈油期货主力2309合约收盘上涨2.28%，至7348元/吨；国内沿海地区24度棕榈油报价7570～7940元/吨，比前一日上涨110～140元/吨，周环比上涨280～350元/吨。其中，天津报价7940元/吨，山东日照7780元/吨，江苏张家港7640元/吨，福建厦门7660元/吨，广东广州7570元/吨。
近期，外盘棕榈油价格反弹，加之人民币汇率走弱，进口成本大幅增加，进口利润倒挂幅度有所扩大。监测显示，6月28日，马来西亚8月船期24度棕榈油CNF报价875美元/吨，折合到港完税成本7615元/吨（关税9%、增值税9%），比大商所棕榈油2309合约期价高270元/吨，周环比略有扩大。
国内沿海地区棕榈油库存连续第13周下降。6月23日，沿海地区食用棕榈油库存42万吨（加上工棕49万吨），周环比减少2万吨，月环比减少6万吨，同比增加27万吨。其中，天津6万吨，江苏张家港18万吨，广东12万吨。由于7月份存在新增买船，预计去库节奏有所放缓，基差存在下行压力。
7月豆粕累库将制约其价格涨幅
受美豆价格上涨提振，6月份以来，国内豆粕期货价格不断上涨。6月27日，大商所豆粕主力2309合约收盘价3749元/吨，较6月初上涨306元/吨，涨幅9%；但豆粕持续累库，现货价格涨势乏力，6月27日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3850～4050元/吨，较6月初上涨150～250元/吨。
国内油厂大豆库存阶段性下降。国内油厂大豆压榨量已连续四周保持在200万吨以上，导致大豆库存阶段性下降，但6月至7月大豆继续大量到港，国内大豆波动累库趋势不改。监测显示，截至6月25日，全国主要油厂进口大豆商业库存441万吨，周环比减少42万吨，月环比增加31万吨，同比减少110万吨。
上周国内大豆继续大量进厂，压榨量连续四周维持在200万吨以上水平。监测显示，上周国内大豆压榨量为224万吨，比前一周增加13万吨，比上月同期增加35万吨，同比增加36万吨，比近三年同期均值增加27万吨。预计本周国内大豆压榨量继续保持在220万吨左右的较高水平。
国内豆粕库存连续第六周回升，因国内油厂压榨量维持高位，豆粕产量多于下游提货量，库存继续回升，但仍处于历史同期低位。6月23日，国内主要油厂豆粕库存70万吨，周环比增加15万吨，月环比增加42万吨，同比减少36万吨，比过去三年同期均值减少37万吨。
随着大豆到港压力增大，国内油厂开机将维持高位，豆粕供给持续增多，而生猪养殖亏损严重，下游需求增幅有限，7月份豆粕将进入累库阶段，制约其价格涨幅。但国内豆粕与美豆价格联动性较强，7月份随着美豆进入天气市，豆粕价格跟随美豆波动幅度将会加剧，或阶段性抬高国内豆粕期货价格。整体来看，预计7月上旬豆粕基差报价维持弱势，现货价格跟随盘面波动。（原文刊登于2023年7月1日粮油市场报A03版）