乳企研发、存货、渠道网点现状究竟如何？

随着上个月底伊利、贝因美的财报发布，至此大部分上市乳企2021年的战绩已公布完毕。那2021年各乳企存货情况如何？渠道布局又怎样？研发费用投入又如何？

自主创新能力持续提高

研发费用最高上涨233.04%

“无创新，不未来”，在错综复杂、竞争激烈的市场中，产品创新是企业立足的根本。而提到乳企的产品创新，研发无疑有着举足轻重的作用。

据不完全统计，8家上市乳企2021年的研发费用如下表所示。其中，雅士利在财报中并未披露研发的具体数据，而其余7家上市乳企的研发费用均有所增加，其中增长率排名前三的分别是三元、贝因美、飞鹤，分别为233.04%、113.12%、60.75%。而从研发费用排名来看，最高的为伊利，研发费用达6.01亿元，其次为飞鹤4.26亿元。

具体来看，在研发实力上，各乳企不断加大研发人员占比的同时也在增加与科研院所、机构的合作。比如伊利2021年研发人员相比2020年增加1.8%，同时其在2021年汇聚了国内外顶级高校研发力量，打造一体化的产学研合作平台。澳优在2021年联合江南大学成立“澳优乳业陈卫院士专家工作站”。而蒙牛集团则与中国农业大学签署了战略合作协议。此外，健合在2021年成立了全球研发机构，汇聚中国、澳大利亚、法国、美国、瑞士、爱尔兰等全球强大的研发力量。

而在研发方向上，母乳研究则成为奶粉研究的热点。比如飞鹤2021在母乳研究方面取得了多项研究成果，如首次描述了中国母乳低聚糖动态变化趋势、首次将中国母乳代谢型与婴幼儿生长发育关联等。而贝因美研究院则组织开展了中西方国家母乳脂质组成、脂肪酸组成等科技成果研究，全面组织实施产品保质期内稳定性研究及验证改善计划。

总而言之，随着二次配方注册的临近，奶粉市场也面临着新一轮的淘汰赛，而头部乳企在研发上已经展现了自己的“加速度”，引领产品开发方向的同时也将为自身未来的发展提供充足的“弹药”。

渠道网点覆盖持续纵深

数量最高达11万个

现代管理之父德鲁克在《成果管理》中说道，“分销渠道常常比产品更加重要，如果渠道选择错误，失败是不可避免的。”可见渠道对于乳企的重要性。

就统计的8家乳企的渠道布局来看，飞鹤以及贝因美在财报明确公布了网点数量。其中飞鹤截至2021年底，合作客户超2000名，覆盖零售经销点约110000个。据悉，其在2021年通过线下客户销售产生的收益约占乳制品总收益的85.8%。与此同时，飞鹤也在加大线上布局。

贝因美经销商数量则从2021年初的942增长至年末的1526，增长率高达62%。其中北一区经销商不仅以463的数量占据贝因美经销商总数的第一，其增长幅度也为全国最大，达89.75%。

伊利在2021年深化全渠道战略布局，在夯实现有渠道的基础上，不断探索新零售模式，通过数字化系统的支持，整合线上线下渠道资源。而在销售模式上，伊利则采取经销与直营相结合的模式，实现渠道拓展目标和终端门店业务标准化、规范化管理，其中经销模式收入占比96.8%，直营模式占比3.2%。

蒙牛2021年继续增加线下门店的覆盖，实现了网点与销量双增长。而在渠道下沉方面，蒙牛通过“镇村通”持续推进乡镇村市场的覆盖与精耕，截至2021年底，“镇村通”覆盖网点超60万家。

而雅士利方面，其持续加强“婴配粉聚焦母婴渠道，营养品聚焦商超渠道，快速发展电商渠道，新渠道新产品全面发展”的策略。据悉，在2021年，雅士利与全国及区域知名连锁达成合作，同时以湖北、安徽、河南为试点区域，打造优质网点。

从上述乳企的渠道网点布局来看，有三个较大的变化，其一线上线下一体化加速，其二乡镇渠道下沉加速，其三渠道合作深度增强。确实，不管是因为各种因素导致的竞争加速，还是用户消费习惯的升级，渠道作为链接品牌与渠道的关键，加强渠道覆盖的广度与深度，无疑能进一步增强乳企的竞争力。

存货情况有所上涨

最高增长34.11%

而除了研发以及渠道之外，存货一直以来也是大家关注的重点。一般而言，原材料、处于生产中的在产品、库存商品、待检产品、周转材料、发出商品等等均属于存货的范畴。存货对于乳企而言，是一体两面，一方面，过多的存货会占用企业的资金，影响资金流动；另一方面，适当的存货也能保障客户随时的需求利于商品销售。

就统计的8家乳企的存货情况来看，2021年存货量前三的乳企为伊利、蒙牛、澳优，分别为89.17亿、64.85亿、21.98亿。

而就存货的增减情况来看，有5家企业存货量相比2021年有所增加。对于存货的增加，主要有以下三个原因，其一，出生率持续减少，婴幼儿配方奶粉需求量减少；其二，由于疫情影响，部分地方实行封控措施，商品周转天数增加；其三，由于品牌的战略调整，部分不适应的材料未及时处理。

但与此同时，还有3家乳企的存货量有所减少，分别为澳优、雅士利以及贝因美。对于存货量减少的原因，澳优表示其在2021年上游生产设施生产规则以及物流交货时间进行了改善，从而减少存货周转天数，存货周转率提高，故而存货量有所减少。雅士利则表示通过优化库存管理，减少了资金压力。

不过，不管存货是上涨还是下降，我们需要明白的是，存货并不仅仅只是产品的库存，所以不能依靠存货来判断乳企的动销情况。同时，对于存货，我们也需要综合存货占总资产的比重、存货结构以及存货周转天数等多个维度分析。

比如统计的5家乳企商品存货情况中，伊利、雅士利以及三元的月均销量均大于商品存货量。

总而言之，从去年各乳企的财报来看，对于市场的各种变化，其都在采取积极的措施进行应对，并取得了不错的成果。面对越发困难的2022，希望各乳企能持续精耕，放大自身核心优势的同时及时改善自身不足。

来源：奶粉圈