再投近26亿养猪！新希望又燃“新希望”

春风得意“猪”蹄急。作为国内最大的饲料企业，新希望六和股份有限公司(下称“新希望”)继续重金投向养猪场。6月5日，该公司在公告中称，决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设8个生猪养殖项目，项目总投资额为25.68亿元，其中固定资产投资共计14.9997亿元，生物性资产和流动资金投资10.68亿元。

公告显示，新建项目位于四川资阳、广西崇左、山东烟台、山东东营、山东菏泽、四川雅安、贵州黔东南以及云南宣城等地，预计增加生猪年出栏量189万头，投资资金来源为自有资金以及银行贷款。

《国际金融报》记者根据新希望公告统计发现，自年初以来，该公司拟新建生猪养殖项目已超30个，投资总额近120亿元。

“当前养猪最重要”

成立于1998年，并于同年3月登陆资本市场的新希望，以饲料起家，目前主要业务包括饲料产业、禽产业、猪产业与食品业务。2019年，该公司营收820.15亿元，饲料业务营收占比超过半数，自2016年才逐步加大布局的猪养殖业务营收仅占比9.12%。

“公司近年来养猪业务大发展，也集中了更多的资源在养猪上，其他产业也是以养猪为核心。”此前，在新希望2019年度业绩网上说明会上，董事长刘畅即明确指出，在公司的工作中，“当前养猪最重要”。其总裁邓成亦表示，目前公司已把部分饲料厂划拨给了猪产业，并会持续在人员支持、原料采购、营养配方等方面给予猪产业大力支持。“不光是饲料产业，目前全公司所有资源都会向猪产业倾斜”。

根据财报，2019年，新希望出栏生猪同比增长39%至355万头，位列全国养猪企业第四。拔得头筹的是养鸡起家的温氏股份，出栏量达1851.66万头。不过，新希望在年初发行40亿可转债时曾立下豪言：“在养猪业务上，将力争成为国内出栏量前三，2022年争取实现2500万头出栏目标”。

记者发现，自年初以来，新希望已多次披露在生猪养殖项目方面的新建投资计划。

3月5日，新希望召开董事会审议通过了《关于继续加大生猪养殖投资的议案》，决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设10个生猪养殖项目，项目总投资额为43.59亿元。

4月1日，该公司再次宣称将投资4个生猪养殖项目，项目总投资额为20.28亿元。

实际上，为扩大生猪养殖产能，除了投资建厂，新希望还采用了最为直接的投资方式——收并购以及设立合资公司，进行全国范围内跑马圈地。

5月中旬，新希望对外宣布，拟以4.2亿元收购位于杭州市萧山区的浙江新东湾农业开发有限公司和杭州广绿养殖有限公司100%股权，发展生猪养殖业务，而上述两家公司出售资产的原因均为面临非洲猪瘟压力，无继续经营意愿。

与此同时，新希望在另一则公告中称，为优化福建省内业务布局，公司下属子公司西藏新好科技有限公司(“新好科技”)与厦门夏商投资有限公司(“夏商投资”)合资设立厦门夏商新希望农业发展有限公司(“合资公司”)。

“合资公司将充分发挥双方在产业和资源方面的优势，携手在福建省厦门、漳州、泉州、三明、龙岩等地科学布局，合作建设规模化、现代化、环保型生猪养殖基地，规划建设年出栏量不少于100万头生猪规模。”新希望在公告中声称。

养猪是门好生意吗?

财报显示，2020年第一季度，新希望实现营业收入约205.68亿元，同比增长26.87%;归属于上市公司股东的净利润约16.27亿元，同比增长144.13%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约16.9亿元，同比增长133.63%。

对于业绩变动原因，新希望解释道：报告期内，受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪供需缺口较大，生猪销售价格持续上涨，同时公司生猪出栏量同比较大幅度提高，使得公司养猪产业利润同比大幅上涨。

当下，生猪养殖行业的造富能力不容小觑，因此，斥巨资进行产能扩张亦是情有可原。不过，作为一个典型的周期性行业，“猪周期”终将迎来转折点，养猪也不总是一笔永远赚钱的买卖，倒在“超级猪周期”之前的“中国养猪第一股”雏鹰农牧便是先例。就生猪养殖企业如何平衡规模扩张量与度的相关问题，6月5日，《国际金融报》记者多次联系新希望方面，不过，截至发稿未得到相关回应。

“因为这一次主要遭受了非洲猪瘟的打击，而非洲猪瘟主要打击的是父母代，父母代存栏大幅下降，这样叠加起来导致产能恢复需要更长的时间。而且这一次疫情比较猛，所以整个在供给端一下子的短缺带来了这次猪周期的特殊性，再加上这次新冠疫情的发生，也让供应链中间出现了一些供应的短缺，因此会整体把猪周期拉长。”4月底，在股东大会的会后，刘畅在接受媒体采访时如是表述。

根据刘畅的说法，未来即便过了周期，整个生猪行业的持续往前集中推进，规模化地推进是必然一个趋势，“而且在这个周期结束以后，我觉得竞争环境也会有差异。主要的参与者都是大型的养殖公司，就是大家互相比成本能力、生产效率、全产业链的控制能力，然后比的就是非洲猪瘟的防控能力，比的是持续优化迭代的环保能力。所以大家的打法可能和以前以散户为核心的打法就很不一样了。”