投机基金在大豆期市的抛售浪潮可能接近尾声

　　美国政府数据显示，投机基金加快减持在农产品期货和期权市场的净多单。从一定程度上看，基金是否还会继续在大豆期货期权上继续加大抛空力度存在疑问，因为基金已经持有庞大的净空头部位。

　　据商品期货交易委员会的数据显示，截至2015年1月27日的一周，投机基金在农产品期货和期权市场的净多单则减少了近9万手，上一周是减持4.3万手。

　　上周的抛售力度也创下了六个月来的最大规模。经过最新一轮抛售后，基金持有的净多单已经不足35万手，这也是10月份以来的首次。

　　基金在农产品期市持有净空头部位最多的品种为芝加哥玉米，其中净空头略低于17万手，比一周前减少了2.7万手。基金看空农产品市场的原因包括，美元走强导致美国农产品出口吸引力减弱，因此美国产品价格需要下跌，才能改善出口前景。此外，南美作物即将上市，也带来一些季节性的利空影响。

　　在芝加哥大豆期货和期权市场，基金所持净空头部位提高了2.5万手，达到3.3万手以上，接近于去年9月份时创下的净空头部位纪录39,786手。由于南美天气前景改善，加上美元走强，导致基金大举做空大豆，但是考虑到当前净空头部位庞大，因此基金是否还会继续增持空头部位，令市场感到怀疑。Benson Quinn商品公司的吉姆·拉格尔表示，基金在1月份上半月时持仓相对中性偏多，而现在已经多翻空，而且持有大量空单，但是从技术面上大豆期货已经技术性超卖，基金持有如此庞大的净空头，意味着2月份的抛售步伐可能放慢。但是由于大豆期货支撑位要低于当前3月大豆期价，因此在大豆价格见底之前，仍然有可能出现新一轮的抛售。

　　表1：截至2015年1月27日，基金在谷物和油籽期货的净持仓部位，单位：手*

期货合约	期货和期权净持仓	较一周前变化
芝加哥玉米	169,917	-27,101
芝加哥大豆	-33,021	-25,482
芝加哥豆粕	33,972	+5,389
芝加哥豆油	22,454	-29,514
芝加哥小麦	-12,026	-9,564
堪萨斯小麦	11,744	-4,116
纽约原糖	3,984	+25,664
纽约可可	39,455	-12,314
纽约咖啡	26,061	-4,032
纽约棉花	-8,512	-1,181
芝加哥活牛	58,975	-6,314
芝加哥生猪	34,290	+780
芝加哥育肥牛	5,382	-310