国际原油期货暴跌促使法国兴业银行下调农产品价格预估值

　　随着国际原油市场掀起新一轮的下跌行情，跌至五年来的最低水平，促使法国兴业银行下调农产品价格预估，这也是10天来法国兴业银行第二次下调价格预估。

　　由于石油输出国组织（OPEC）拒绝削减原油日产量，导致布伦特原油价格创下2009年7月份以来的最低水平，促使该行将2015年布伦特原油价格预估下调至每桶70美元，较早先预测值低了20美元/桶。自6月份以来，布伦特原油期货价格跌幅已经超过四成。

　　法兴银行还预计2015年美国原油期货平均价格为65美元/桶，比早先预期也调低了20美元。考虑到农业生产成本以及许多农作物还可以用来生产生物燃料，因而农产品价格与原油价格紧密相关，原油价格前景下跌也影响到部分农作物的价格前景。

　　法兴银行称，以百分比衡量的话，原糖价格预估下调幅度最大。2015年纽约原糖期货价格预估下调1美分/磅，伦敦白糖期货价格预估值下调28美元/吨。

　　法兴银行分析师克里斯托夫·纳拉亚南（Christopher Narayanan）称，基于目前乙醇和食糖的经济效益，乙醇生产中的甘蔗用量令加工厂有能力转移食糖和乙醇产量。原油价格下跌通常会导致乙醇价格下跌，降低生产利润，鼓励食糖产量提高。

　　食糖价格预估仍预示今后价格可能出现一定的上涨。法国兴业银行预计明年四季度纽约白糖期价平均为每磅17.2美分，高于周四2016年3月期约价格16.80美分/磅。

　　法兴银行还将美国玉米期货价格预估下调了0.11美元/蒲式耳。在美国，玉米是生产生物燃料的主要原料。该银行指出，谷物与原油期货价格存在历史性的关联。原油价格每波动1%，玉米期货价格就会向同一方向波动0.2%。到明年四季度时，芝加哥玉米期货价格可能稳步回升到4.00美元/蒲式耳上方。

　　本月初法兴银行曾将2015年棉花期货价格预估下调6美分/磅，此次又下调了2美分/磅。法国兴业银行指出，棉花与原油的价格关联比为0.45:1，实际上高于玉米与原油的价格关联比。该银行表示，棉花生产成本更高，而且棉花也没有补偿性质的益处，不象玉米有生物燃料的补偿益处。

　　但是法国兴业银行维持小麦期货价格不变，预计明年3季度CBOT小麦价格将稳步涨至5.65美元/蒲式耳。目前2015年小麦价格预估已经低于远期价格曲线。法国兴业银行指出，近来美国和前苏联国家的天气寒冷令人担忧，澳大利亚小麦质量也存在问题。该银行认为目前的小麦价格预估准确反映出小麦市场多空因素。